在外部环境不确定性仍存、国内经济结构调整持续推进的背景下，如何以更低制度性交易成本稳定市场预期、增强市场主体获得感，成为提升资本市场服务实体经济能力的重要课题。
上海证券交易所近日发布关于暂免收取部分2026年度费用的通知，围绕发行上市、交易及配套服务等环节推出系列降费让利措施，预计全年让利约11.13亿元，释放出持续优化市场生态、强化服务导向的政策信号。
问题层面看，市场主体在上市、交易、信息与技术服务等环节仍需承担一定的运行成本。
对上市公司而言，持续经营压力与融资需求并存；对会员机构与投资者而言，交易与系统接入等成本与市场活跃度、风险偏好密切相关。
在提升资源配置效率、增强市场韧性的过程中，降低制度性成本、减轻主体负担，是稳定预期、改善供需两端的重要抓手。
原因层面看，此轮举措具有多重考量：一是落实减税降费相关部署，通过交易所费用结构优化为企业和机构“减负松绑”，形成更直接的政策传导；二是顺应高质量发展要求，提升资本市场对科技创新、先进制造、绿色转型等重点领域的支撑能力，推动资金更顺畅地流向实体经济；三是通过“可感可及”的成本下降，增强市场参与者对规则稳定性与政策连续性的信心，稳定发展预期，促进市场功能更好发挥。
从措施安排看，上交所明确对沪市上市公司上市费实行免收，对交易单元使用费予以减免，并对可转债以外的债券交易经手费实行免收等。
与此同时，上交所下属子公司对交易网关流速费以及上证e服务、上证e投票、上证云等多项服务费用进行减免或下调，体现出从“交易环节”向“系统与服务环节”延伸的全链条让利思路。
整体政策指向明确：通过多维度、组合式降费，将改革红利更广泛地覆盖到上市公司、会员机构及相关市场参与方。
影响层面看，降费让利有望在三方面形成正向效应：其一，直接降低上市公司与中介机构的合规与运营成本，为企业将更多资源投入研发、扩产和人才引进创造空间，增强资本市场对实体经济的支撑质效；其二，改善市场微观结构与交易生态，在成本下降带来的边际激励下，有助于提升部分机构参与积极性，促进市场流动性与定价效率；其三，增强政策稳定性预期，释放“以市场为本、以服务为先”的清晰信号，为稳预期、稳信心提供更扎实的制度保障。
需要指出的是，费用下调并非短期刺激工具，更重要的是通过制度性成本优化与服务供给改善，夯实长期高质量发展的基础。
对策层面看，降费让利要形成更强合力，仍需与市场改革与监管服务相互配套。
一方面，应持续推进收费项目与标准的透明化、规范化，强化成本约束与效率导向，避免“隐性成本”回流；另一方面，应同步提升交易、信息披露、投融资对接与技术系统的服务能力，用更高质量的市场基础设施建设对冲降费带来的收入减少压力，确保交易所运行稳健与服务水平不降；同时，进一步完善面向中小企业、科创企业的制度供给，提升融资便利度与资本形成效率，使减负与增效相互促进。
前景层面看，随着资本市场改革深化与高水平对外开放稳步推进，交易所费用政策将更强调稳定性、可预期性与精准性。
未来一段时期，围绕服务国家战略、促进直接融资比重提升、支持新质生产力发展等目标，费用结构优化仍有空间：既要继续挖掘降费潜力，也要在数据服务、技术安全、投资者保护等关键环节加大高质量供给，推动市场从“成本更低”走向“效率更高、生态更优”。
在此过程中，提升制度供给的系统性与协同性，将成为释放政策效应的关键。
资本市场作为国民经济的晴雨表，其制度设计直接影响资源配置效率。
上交所此次降费举措看似聚焦"减法"，实则是为市场活力做"加法"，为经济转型做"乘法"。
在高质量发展新阶段，如何平衡监管效能与市场成本、短期刺激与长效机制，将持续考验金融基础设施的治理智慧。
这轮跨越数年的降费行动，或将成为观察中国资本市场深化改革的重要窗口。