化工板块这两年挺让人失望的，好多企业都过得不太顺。2021年那会儿，价格一直往下跌，加上企业要不断投钱扩建，大家都累得够呛。不过，从去年年中开始，这情况好像慢慢有了好转。特别是龙头股万华化学和华鲁恒升，股价涨得挺猛。 机构看了一圈，觉得2026年以后的形势会变好。海外那边的化工产能估计会退出来不少，国内的也不会再大规模新建了。那些低效率的厂子会被淘汰掉，供给端以后就会变得更紧张。行业这是要重新回到供需平衡的局面了。政策上也开始反内卷了，市场格局正在变。 再加上AI算力、半导体还有机器人这些新技术要搞起来，给行业注入了新活力。Wind统计的化工指数在去年下半年涨了30.44%。进了2026年，这个指数还在涨，今年涨了9%多。龙头个股表现也挺好，万华化学今年涨了10.8%，华鲁恒升涨了13.36%，新和成更是涨了16.83%。 像分散染料这种细分领域更猛，浙江龙盛和闰土股份年内分别涨了54%和97%。涨价就是业绩和股价的关键。2026年1月下旬分散染料价格开始涨了。1月22日价格涨了1000元/吨到18000元/吨，结果没几天1月29日又涨了1000元/吨到19000元/吨，一个月里连着两次上调。 进了2月份，主要的厂子还在发调价函。浙江龙盛从2月8日开始把各品种价格统一上调2000元/吨，它家的黑ECT 300%最近报价累计已经涨了5000元/吨。不过闰土股份股价涨这么多也提醒大家要小心风险。他们说因为原材料还原物价格在涨，分散染料报价最近几次才小幅上调的。 公司预计这会对2026年业绩有好处。但是分散染料价格能不能一直涨下去不好说，影响有多大也没法估计。西南证券觉得不光是个别板块有机会了，整个行业都可能迎来周期性好转。从全球来看，化工行业已经到了新一轮景气的起点。 咱们国家的企业在过去几年从大做到强了不少。2022到2025年是咱们的资本开支扩张期。现在到了2026年，海外的退出加快了，国内的投放也慢下来了。需求那边美国经济表现挺硬气的，咱们也不弱，GDP都上到140万亿元了。 看2026年美国可能要降息了，衰退的风险小。咱们国家也在想办法提振内需。华福证券也这么看他们觉得2025年下半年固定资产投资开始转负了，说明产能扩张周期快结束了。 等到PPI转正以后供需拐点就来了。2024年7月政策方向变了之后就一直强调高质量发展。供给侧减量提质和出海是打破内卷的办法。他们说展望2026年盈利能触底回升行业在重新平衡供给侧政策正在重塑格局还有那些新技术会带来新的增长。 责编：杨喻程 排版：王璐璐 校对：廖胜超