1月26日这天，万科针对其境内公开市场两笔规模合计达57亿元的中期票据“22万科MTN004”和“22万科MTN005”，正加快推进展期方案的表决工作。市场人士正密切关注这一结果。此前，万科把“21万科02”债券的兑付调整议案给投资者看，经过大家同意后，决定在小额固定兑付的基础上，把回售部分本金分阶段付清，部分期限也进行展期，还给了项目公司应收款质押的增信保障。这个方案的通过，让大家看到万科为缓解债务压力所做的努力。面对接下来的其他到期债务，万科也向债权人表明了“公平对待投资人”的态度。公司和债券受托管理机构都说，如果方案不一致，后面债券的议案可能通不过。这反映出了现在市场上发行方和投资者沟通起来挺复杂，大家都挺重视公平性。虽然“21万科02”的展期方案成功了，但以后万科还得面对更多挑战。到2026年的时候，万科在境内公开市场还有超过百亿元的债券到期。 中指研究院企业研究总监刘水认为，今年房地产市场价格调整得挺深，有些项目的价值和赚钱能力都受到了影响。这时候债务重组方案里有没有足够多、权属清晰、价值稳定的资产来当担保，是能不能谈好的关键之一。万科这次的做法说明企业愿意和债权人一起想办法解决问题。 这几年房地产行业处于转型调整期，有一些前期高杠杆运作的企业现在压力挺大。像万科这样主动找债权人商量、调整债务期限结构和提供增信措施的做法是很正常的。这种处理方式和效果对维护市场健康运行、保护投资者利益、促进房地产平稳发展都很有参考意义。 对于那些想走可持续发展道路的公司来说，要继续把自己的经营基本盘夯实起来，提高资产质量和现金流能力。同时要用更透明、公平、负责的态度跟市场沟通才行。