深圳商报·读创客户端记者周良成报道 3月27日，家电龙头海尔智家开盘就被股民砸盘，股价盘中最大跌幅近7%，收市时依然跌了3.81%，让去年全年的跌幅达到了14.79%，这就导致它的市值只剩下2084亿元。导致股价跳水的原因是海尔智家在3月26日晚发布的2025年年报。年报显示公司全球营业收入首次突破3000亿元大关，达到3023.47亿元，比去年多赚了5.71%；归属于母公司的净利润也有195.53亿元，同比增加了4.39%。 不过，虽然大赚特赚，四季度的表现却让市场心惊肉跳。具体来看，Q4的收入只有682.93亿元，比Q3少了11.95%；归母净利润更是只有21.80亿元，环比Q3大跌了59.17%；扣非后的归母净利润只有17.11亿元，环比更是暴跌了67.03%。和2024年的第四季度相比，营业收入同比下降17.73%，归母净利润也减少了39.22%。无论是比去年还是跟前一季度比，这一季的数据都太难看了。 毛利率方面也是个问题。2025年海尔智家的毛利率是26.7%，比2024年低了1.1个百分点。这主要是因为四季度国内的铜等原材料价格猛涨，再加上国内的竞争太激烈；国外市场因为关税高、供应链还没建好也受了影响。另外，管理费用率也升高到了4.6%，比去年多花了0.3个百分点。这是因为四季度为了给欧洲市场提效搞了一笔一次性的费用，还要花钱去开拓新兴市场和强化组织建设。 海尔智家还提到了2026年的打算。他们认为现在家电市场盘子已经很大了，主要需求就是换新货，行业正在进入靠存量赚钱和升级换代的阶段。消费者不再只是为了买个新东西，而是更看重质量和智能、健康等新体验。 为了安抚股东，海尔智家拿出了82亿元的“大红包”分红，同时还准备拿出30亿元到60亿元来回购自家股票。公司打算给每10股派8.867元现金（含税），总共派发82.48亿元（含税）。这次中期和年底的分红加起来占了归母净利润的55%。