四季度公募基金报告密集披露，市场投资风向变得清晰。数据显示，16只股票型基金平均仓位达94.35%，67只混合型基金平均仓位为86.40%，部分绩优产品仓位超过92%，较三季度末提升超6个百分点。这反映出基金经理对2026年A股行情的信心。 高仓位背后是明确的战略调整。多只基金新增深南电路、阳光电源等硬科技企业，同时减持缺乏业绩支撑的概念股。长城消费增值混合A基金经理龙宇飞表示，四季度重点加码智能医疗、脑机接口等前沿领域。中欧农业产业混合则逆势提升农业配置至93.44%，体现差异化的布局思路。 这种调仓逻辑源于产业发展的实际需求。长城久祥混合A基金经理陈良栋指出，算力作为数字经济的核心基础设施，其资本开支增长已成为全球趋势。国际科技巨头持续加大投入，国内应用场景加速落地，推动有关硬件需求快速增长。同时，部分前期超跌的顺周期板块也开始进入价值修复阶段。 业内共识是，公募投资已从"赛道选择"转向"个股深挖"。以AI医疗、人形机器人为例，这些市场虽然潜力巨大，但企业间的技术壁垒和商业化能力差异明显。诺安精选回报混合等产品通过量化筛选，将研发投入占比、专利数量等指标纳入评估体系，这种精细化运作模式正成为行业新趋势。 对于后市，机构观点存在分歧但不乏共识。长城新兴产业混合A基金经理刘疆认为，人形机器人作为AI技术的集大成者，未来三年可能迎来快速增长。而华富新能源股票型基金则提醒部分热门赛道的估值风险，建议关注光伏储能、氢能等尚未充分定价的领域。这种多元布局既是对市场波动的防御，也反映了对产业轮动的判断。
四季报所反映的调仓动向标志着基金投资理念的转变。从追逐热门赛道向精选核心资产转变，从主题投资向业绩驱动转变，这反映了基金经理的理性认识。在赛道选择趋同的背景下，基金业绩分化的关键不再是能否踏准风口，而是在既定赛道内进行深度研究、精准选股的能力。这对基金经理的研究水平和投资决策能力提出了更高要求，也为投资者评估基金提供了新的参考。