永辉超市连续亏损的情况还是挺让人担忧的，他们最近发布的2025年业绩预告显示，净利润亏得一塌糊涂。这家公司从2021年开始连续五年都在亏钱，五年总共亏损了116.41亿元。这次亏损的规模甚至比前两年还要大。你可能会问，为什么会这样？永辉给出的解释是，他们正在进行一次全面的战略转型，把以前那种只追求规模扩张的模式变成了追求质量增长。这种转变直接带来了一些短期的阵痛。 具体来说，永辉在2025年对全国范围内的315家门店进行了深度调改，同时关闭了381家不符合公司未来战略定位的门店。这些大规模调整带来了巨大的财务影响。根据公告披露的数据，门店调改产生的成本主要包括资产报废损失、停业装修期间的营业收入损失和一次性开办费投入等。其中资产报废和一次性投入加起来大约9.1亿元，停业装修导致的毛利额损失预计有3亿元。关闭381家门店还涉及到资产报废、人员离职补偿和租赁违约赔偿等问题。这些一次性或阶段性支出严重侵蚀了当期利润。 门店数量也发生了明显变化。根据2024年年报，当时永辉有775家门店。2025年关闭了381家后，前三季度只新开了6家（第四季度数据没公布），所以目前至少已经收缩到了400家。虽然还有一部分已经进行了深度调改，但剩下的85家门店的未来走向还不确定，有可能继续改造也有可能被关闭。回顾之前几年的情况，2023年净减少33家门店，2024年净减少225家，这次调整力度确实空前大。 除了门店数量减少之外，永辉还在商品运营方面进行了重大改革。他们对供应链体系进行了改革，目的是提升品质和效率。不过这个过程中难免会遇到一些困难和挑战。公司承认供应链调整在短期内导致了缺货压力和毛利率下滑。外部投资和内部资产状况也对业绩产生了负面影响。永辉持有的境外股权投资因为股价下跌确认了公允价值变动损失，还对一些长期资产计提了减值准备。 尽管财务数据看起来挺严峻的，但永辉的转型也不是完全没有希望。自从2024年5月开始引入“胖东来模式”进行试点以来，永辉的情况有所好转。在2025年10月的发布会上，新任CEO王守诚提到经过调改的门店客流平均增长了80%，超过60%的门店已经进入稳定期并且盈利水平超过过去五年内的最高值。王守诚还表示他们计划用2到3年时间走出生死线，3到5年时间赢回顾客信任。 永辉这次转型策略确实挺冒险的，通过大规模关店来止血和重塑供应链内核是一条高风险高成本的路。短期内他们面临着巨额成本压力，但长期来看一些调改后的门店数据还是给他们带来了希望。市场都在关注这家曾经的商超巨头能不能有效控制成本、把成功模式复制开来最终实现质量增长的目标。对于永辉来说，扭亏为盈的路还很长很艰难，每一步都要接受市场和消费者的检验。