近期，国际白银市场呈现明显的区间震荡特征。3月31日早盘，白银价格报70.588附近，波动幅度有限。这个现象背后是多重因素的复杂博弈。 首先，美元指数的强势反弹对白银价格形成直接压制。3月30日，美元指数突破100.28关键阻力位，创近两个月新高。美联储理事沃勒的讲话更强化了市场对高利率长期化的预期，导致10年期美债收益率攀升至4.48%，增加了无息资产白银的持有成本。市场普遍将首次降息预期推迟至2026年12月，这一调整削弱了贵金属的吸引力。 其次，地缘政治风险为白银价格提供了阶段性支撑。美军近期对叙利亚境内伊朗支持武装目标的打击引发伊朗强硬回应，红海航运风险持续升温。尽管白银的避险属性弱于黄金，但地缘紧张局势仍在一定程度上提振了市场买盘。 此外，工业需求预期的回暖也对银价形成托底作用。中国3月制造业PMI回升至50.8，重返荣枯线以上，预示着春季开工旺季的来临。光伏和新能源汽车等领域的用银需求有望增长，为银价提供了基本面支撑。然而，全球制造业PMI整体仍显疲软，工业消费端的支撑力度尚未完全释放。 从技术面看，白银价格短期内仍处于65.80至75.00的震荡区间内。4小时级别MACD指标显示短期反弹动能，但整体趋势尚未突破区间格局。市场分析认为，投资者可采取“高抛低吸”策略，在支撑位附近布局多单，在压力位附近考虑空单，同时需警惕美元走势及地缘政治事件的突发影响。
白银价格的震荡走势反映了全球市场在高利率环境、地缘风险和产业需求之间的再平衡过程。对投资者而言，重点不是押注单边行情，而是把握关键影响因素，做好风险管理，提升应对市场波动的能力。在当前复杂环境下，保持稳健和审慎比追逐短期波动更为重要。