在近日的十四届全国人大四次会议经济主题记者会上，证监会主席吴清向大家汇报了强化新型业务监管的新计划，其中提到了要给高频量化交易加上更严格的监管这档事。这个话题最近真是挺受大家关注的，没少有人提议加强管控，甚至有人喊着要把它给取消了。所以这次吴清能在两会上提出要细化管理高频量化交易，既迎合了大伙儿的心声，也符合了市场发展的需要。这些年量化交易在A股市场上发展得挺快的。据我所知，现在国内大概有1800多家私募量化机构，还有200多家公募量化机构。公募这边管理的资金规模已经达到了2.1万亿元。不过这玩意儿越活跃，弊端也越明显。 首先就是这做法和当初发展机构投资者的初衷背道而驰了。管理层想让大家把钱拿出来买股票、搞价值投资、做长期打算，特别是最近几年一直想着怎么把中长线的钱引进来。可量化交易完全是另一码事，它是种高频操作、高投机的玩法。更麻烦的是它们往往是砸盘的主力之一，成了动摇股市稳定的坏因素。 其次就是伤害到了那些中小投资者。一方面它们老是乱挂单、撤单来骗咱们上钩；另一方面它们赚的钱其实就是在割咱们韭菜的钱。 第三点就是有操纵市场的嫌疑。每秒报单几百笔、每天报单上万笔这种操作模式一看就知道是在特定时间点集中资金优势来搞事情。 因为受了这么多苦的散户都在喊加强监管甚至取消量化交易，所以管理层这回能听取大家的意见并采取措施还是值得肯定的。 那怎么才能把监管做得更细呢？我倒是觉得可以参考国外成熟市场的做法来严管一下。 首先得把标准改改，把原来每秒至少300笔或单日至少2万笔这个门槛给降下来，降到每秒15笔就够了；同时还要明确禁止“幌骗”这种做法，规定每笔报单至少得保留50微秒的时间，防止那种瞬间撤单的情况发生。 其次要管管高频账户的撤单比例。比如规定每个高频账户每秒最多撤单15笔，每天的撤单率不能超过15%，这样就不至于老是挂单又撤单来骗市场和骗咱们投资者了。 最后要是有谁触发了量化交易的行为就得狠狠地罚。现在A股这边对这方面的监管其实挺松的，就算真碰上这种情况也多半就是重点监控、警告一下、限制下交易而已，直接处罚甚至取消资格的都很少见，追究刑事责任的更是寥寥无几。所以想要真把监管给做细做严了，就得加大处罚力度；只要触发了这种交易行为就必须处罚；处罚的标准可以参照操纵市场来执行；要是情节严重的不光得赔钱给投资者还得进局子蹲监狱才行。 责编：李文玉 | 审核：李震 | 监审：古筝