中国资本市场眼下正在经历一场巨变，市场指数的涨跌背后，不光是数字在变，更能看出制度在改、信心在筑。在这个第三十届中国资本市场论坛上，吴晓求教授把这些问题看得透透的，他说现在市场好起来，不是运气或外界因素那么简单，而是因为大家心里有底了，长期预期稳当了，这也是在回归和坚守资本市场的基本道理。他还特别讲了信心和预期是怎么来的，说白了就是一套好的制度安排，公开透明而且能让人看得到、信得过。要是不搞深层次的制度改革，光靠搞政策调整或者修修补补，那效果肯定大打折扣。所以现在改革的关键任务就得盯住制度重构，给所有人树立一个明确的规矩和底线。 吴晓求还特别看重“透明度”，把它摆在了最重要的位置上。他说真实准确的信息披露就是市场的命根子。发行人必须老老实实把该说的都说出来，谁要是故意隐瞒、歪曲或者拖延关键信息，那就是在挖雷，是在动摇市场的根基。现实里有些公司搞财务造假、诈骗上市或者买壳违规上市，这些行为全是人为埋下的风险炸弹。要是管不住这些问题，风险会越积越多，最后可能把整个金融体系给搞坏了。他说得很狠：一个满是暗雷的市场绝对不可能成为有竞争力的金融中心。中国要想实现长远目标，就必须从源头开始把雷给排干净、去干净，这绝对不是修修补补就能解决的。 为了彻底铲除这种埋雷的土壤，吴晓求拿出了狠招。他觉得现在光靠罚款这一招已经不管用了，“罚钱解决不了根本问题”。对于那些故意造假的人以及帮凶们，得用更狠的手段去治。这套“重罚”的核心得是刑事责任和高额民事赔偿。“让主要责任人蹲个十年八年的监狱”，这种剥夺自由和名誉扫地的代价，可比经济罚款重多了，这才是让人不敢造假的关键。同时民事赔偿也得跟上，让受害者能拿到足够的赔偿费。对于那些欺诈发行、内幕交易等恶劣行为，一定要事先把法律后果告诉大家，做到“言行俱罚”，让别人不敢再这么干。 吴晓求还把目光转向了中介机构。他觉得很多长期存在的风险隐患都是因为这些专业机构不管事儿导致的。“普通老百姓看不懂可能说得过去”，但这些专业机构长时间视而不见，“这绝对不能用能力不够来解释”。所以他建议得把中介机构也关进同一制度笼子里去追究责任。“压实其看门人职责”，让他们负起责任来。 吴晓求教授这番话很清晰地划出了一条治理路径：用制度重塑当引擎，用严刑重罚当保障。重点是要构建一套以透明度为基础、以刑责和赔偿当利剑的法律体系，彻底改变过去违规成本太低的局面。这样既能把历史遗留的风险给清理掉，又能给未来建设一个规范透明的市场打好基础。只有坚持法治化、市场化原则，让制度真正长出牙齿带刺来才能持续巩固信心。这样中国资本市场才能在高质量发展的路上跑得更稳更顺。