国际贵金属市场近日再度走强。1月21日，伦敦现货黄金价格首次突破4800美元/盎司，盘中最高触及4851.776美元/盎司，较上月累计上涨12%，近一年涨幅接近80%。，白银价格也持续上行，一度突破95美元/盎司关口。涨势很快传导至国内市场，周生生、老凤祥等品牌足金饰品报价单日上调38至42元/克，距离1500元/克仅一步之遥。市场分析认为，本轮金银上涨主要由多重因素共同推动。首先，地缘政治紧张局势持续，全球多地冲突升级强化了避险需求。其次，国际贸易摩擦风险再起。据悉，某大国近期关于对多国加征关税的表态引发市场担忧，深入推升了避险资产配置。世界黄金协会最新数据显示，2025年全球黄金ETF净流入增至890亿美元，总持仓达到4025吨的历史高位，反映出资金对贵金属配置需求明显升温。 从产业链角度看，金银价格快速上行已明显影响下游消费市场。一方面，高位抑制了实物黄金消费，部分消费者观望情绪增加，零售商库存压力有所上升；另一方面，金融投资端更为活跃。商业银行纸黄金交易量提升，期货市场多头持仓比例持续走高。 针对后市，机构整体偏谨慎乐观。铜冠金源期货认为，短期内贵金属仍可能维持强势。芝加哥商品交易所研究报告则指出，中长期支撑因素仍在，包括地缘冲突的延续、全球流动性偏宽松预期，以及主要经济体主权信用风险等，或继续抬升贵金属价格中枢。但多家机构也提醒，当前价格与波动率均处于历史高位，需警惕剧烈震荡风险，建议分散配置，不宜盲目追高。
金银价格屡创新高，反映了全球不确定性上升背景下的避险需求与资产再配置趋势。面对高位行情，市场参与者需要回到基本面与风险框架：既看到贵金属在分散风险中的价值，也要警惕情绪推动下的过度追涨。理性判断、分散配置与严格风控，仍是应对波动的更稳健选择。