当前我国黄金市场出现较为少见的“四重价格体系”。以上海黄金交易所原料金为基准，银行金条、水贝批发市场、品牌金饰和回收渠道分别形成相对独立的定价方式，同质黄金在不同渠道之间出现明显价差。3月26日监测数据显示，周大福等品牌金饰零售价最高达每克1412元——而回收价约为1000元——价差接近30%。这类结构性价差长期存在于黄金流通环节。
黄金既是大宗商品，也是消费品与资产配置工具。“同金不同价”并不必然意味着市场失灵，而是不同渠道、不同功能对应的价格结果。在价格波动更频繁、情绪更容易放大的阶段，更需要回到基本判断：买入前算清溢价与规则，持有中管好预期与风险，变现时选择透明合规渠道。价格更透明、规则更清晰，才能让黄金回到更合理的价值尺度。