一、宏观背景：经济韧性支撑信贷需求，结构转型重塑融资格局 2025年是"十四五"规划收官之年。全年GDP首次突破140万亿元，增速5.0%，基本达成年度目标，经济整体表现出较强韧性。前三季度同比增长5.2%，四季度受投资与消费放缓、房地产市场持续调整等因素拖累，增速略有回落，但总体保持平稳。 经济结构改进背景下，科技创新、绿色低碳等领域的信贷需求明显增长。截至2025年末，本外币科技型中小企业贷款余额达3.63万亿元，绿色信贷规模同步扩张，成为银行业资产配置的重要方向。另外，传统房地产、基础设施等领域融资需求有所收缩，银行业融资格局正经历深层次结构性调整。 二、行业运行：规模扩张延续，盈利能力承压 从业务规模看，2025年商业银行资产负债规模持续扩张，行业总资产超过400万亿元，国有大型商业银行与城市商业银行增速领先，行业集中度更提升。 但规模扩张并未带来盈利能力的同步改善。受贷款利率持续下行影响，商业银行净息差与资产利润率双双降至历史低位，盈利压力较为突出。中小银行因客户资源有限、议价能力偏弱，所受冲击更为明显。部分银行通过加大证券投资来补充收益，但该方式的可持续性存不确定性，潜在风险值得持续关注。 负债端上，存款定期化趋势有所企稳。随着手工补息行为得到规范，以及利率下行背景下定期存款陆续重定价，银行负债成本压力有所缓解。适度宽松货币政策支撑下，行业整体流动性保持充裕。 三、资产质量：整体可控，农商行仍是薄弱环节 资产质量上，行业整体保持可控，不良贷款率延续下降趋势。但从机构类型看，农村商业银行不良贷款率仍相对偏高，区域经济发展水平的差异一定程度上制约了其资产质量的改善空间。 资本充足性上，受风险加权资产增加等因素影响，2025年商业银行资本充足率较上年末有所下降，但整体安全边际仍处于较高水平。系统重要性银行资本充足率均满足监管要求；中小银行完成达标补充后，后续资本补充步伐有所放缓，部分机构的资本储备空间值得关注。 四、债券融资：发行规模扩大，绿债科创债成新亮点 2025年，商业银行债券发行规模达3.6万亿元，同比增长21.23%，净融资规模1.2万亿元，同比增长9.96%。从发行结构看，次级债仍为主力，绿色金融债实现翻倍增长，科技创新债券成为重要发行品种之一，反映出银行业在服务国家战略重点领域上的积极布局。 从存量债主体信用状况看，发债主体整体信用稳健。国有大行与股份制商业银行均维持AAA最高评级，城市商业银行以AAA、AA等高评级为主，农村商业银行评级分布较为分散。2025年全年共监测到11家主体评级上调、2家主体评级下调，调整主体均集中于城商行与农商行，中小银行信用状况的分化趋势仍在延续。 五、竞争格局：整合重组加速，价值竞争取代规模扩张 在监管政策持续推动下，中小银行合并重组与省级农村信用联社改革进程明显加快。与此同时，金融科技领域的跨界竞争持续加剧，传统商业银行的业务模式转型与产品创新压力随之上升。 行业竞争逻辑正从规模扩张导向转向价值提升导向。区域经济较好、金融生态更为优化的地区，当地商业银行盈利表现相对较好；而部分经济欠发达地区的区域性银行，则面临规模收缩、盈利下滑、资产质量下降等多重压力叠加，未来信用状况存在一定不确定性。 六、监管导向：统筹发展与安全，差异化政策引导持续深化 政策层面，监管部门持续统筹"促发展"与"防风险"两条主线，完善金融"五篇大文章"政策框架，通过差异化激励机制引导银行业加大对科技创新、绿色发展、普惠金融等重点领域支持力度。中小银行改革化险工作推进，监管部门对高风险机构的处置力度持续加强，行业整体风险防控体系进一步夯实。
当前，我国商业银行既面临经济转型升级带来的机遇，也需应对利差收窄、风险防控等多重挑战。如何在服务实体经济中实现自身高质量发展——如何平衡创新与风险防范——是摆在银行业面前的现实命题。未来，银行业需继续深化供给侧结构性改革，在服务国家战略中培育新的增长点，为经济高质量发展提供更有力的金融支撑。