（问题） 在房地产行业深度调整的背景下，物业服务企业的盈利压力仍在加大。越秀服务3月26日披露的2025年度业绩显示，公司呈现“规模增长快于收入增长、利润下滑快于收入波动”的特点：全年总收入39.02亿元，同比小幅增长0.9%；在管面积同比增长6.0%。但受成本上升与高毛利业务收缩等影响，公司毛利率同比下降8.5个百分点至14.8%，归母净利润约2.74亿元，同比下降22.5%。
在行业从增量转向存量、从粗放走向精细的阶段，物业企业的竞争重心正从“拿项目、扩面积”转为“稳收缴、控成本、强运营、提效率”。越秀服务2025年业绩体现出行业普遍面临的盈利挤压，也反映出公司以充裕现金流和结构调整应对周期的思路。未来能否在非住赛道与新型运营服务中形成可持续的盈利能力，将成为其穿越调整期、实现高质量发展的关键考题。