把企业为了取得资金所付出的代价算清楚，这就是资本成本。过去五年里，它考了九回，基本年年都有。别看公式一大堆，核心就是用资费用除以实际筹到的钱数。只要搞懂了长期债务、债券还有股权的共同点，不管碰到什么新公式，自己也能推导出来。拿2020年的题来说，无风险利率是3.5%，市场风险溢价12.5%，股票β值1.1，问普通股成本是多少？答案是13.4%。我们直接套用资本资产定价模型（CAPM）就知道，这个数是无风险利率加上β乘以市场风险溢价。也就是3.5%加上1.1乘12.5%，等于14%再加上13.75%，四舍五入后就是13.4%。记住这招很管用：只要题目给了β系数，先把它乘以市场风险溢价，再加上无风险利率，90%的题目都能秒选对。 再说说货币时间价值。这就是把现在的钱看成是未来的钱。过去五年它考了五次，单选比较多，偶尔也混在计算题里。符号多公式杂，但道理只有一个：钱放久了会贬值。先分清楚是一次性收钱还是年金支付，再看是现值还是终值。比如2020年那道题，A公司租B公司设备五年，每年末付租金100万，贴现率10%，5年年金现值系数是3.79。问五年租金总额的现值是多少？答案选C，379万。因为这就是后付年金现值公式：年金乘以系数就行。记住一个窍门：凡是在年末给钱的，都按后付年金算；系数表背熟了，30秒就能出答案。 最后要把这两个考点练成本能反应：先算资本成本看企业付出的代价划算不划算；再算时间价值把未来的钱折回现在看值不值。这两步练成肌肉记忆了，不管怎么出题都能稳稳拿分。