中信期货推出的商品20指数，把大家熟悉的贵金属、有色、能源、农产品、黑色还有新能源这六大领域里流动性最强的20个核心品种挑出来，做成一个能看收益率的指数。这种做法好处挺多，编制方法透明，买起来也方便，跟踪的误差也小，给机构和投资者提供了一个很精简高效的配置工具。 我们看看这个指数的主要特点。它最大的价值在于用精简的20个龙头品种，把配置门槛给降低了。再加上它跟股票、债券的相关性不高，能帮咱们把风险给分散开。各个板块轮动的时候，也能给咱们带来更多的收益机会。 说到具体的配置方案。股债商等权模型跟传统的股债60/40模型比起来，多赚了2.61%的收益，波动率还降了2.42%，夏普率达到了0.76。风险平价模型下给商品20指数配的权重是22.81%，比60/40模型又多赚了0.55%，波动率更是降了6.07%，夏普率提升到了0.91。这数据看着就挺有说服力。 实证结果显示，把商品20指数放进股债组合里确实能显著提升投资效果，特别是在通胀高或者股市低迷的时候更管用。 现在市场高位震荡分化比较厉害，商品20指数靠着被动配置和龙头品种的Beta收益效果很不错，跟现在那些CTA策略比起来挺有优势的。对于想抓住这次商品反弹机会的朋友来说，买它配置效率更高。 最后提个醒：国际上政治冲突要是加剧了或者国内政策有大变化超出预期的话，我这儿报告里的配比和模型例子就只是个参考了。另外中信期货自己做的指数规则也是仅供参考的。