中东局势再紧张，油价跟着涨，这给欧洲经济复苏添堵了。虽说欧洲在2022年到2023年那会儿还盼着今年能有点起色，但现在情况不一样了，油气价格一天比一天高，政府口袋里没多少钱，企业也顶着大压力，大家心里都没底。各国政府也想找辙缓解一下，可回头一看，跟四年前俄乌刚打那会儿比起来，现在这政策空间小多了。当年欠债少、借钱便宜，老百姓手里还攥着疫情那会儿发的钱当缓冲。现在借钱成本变高了，像英国和法国这样的政府欠债占GDP的比重都快到了六十年里最高的水平。法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加约都跟媒体说了：“咱们真的没钱了。” 俄乌刚开打的那两年，法国政府可是下了血本搞能源补贴。现在一算账，到了2025年第三季度，公共债务涨到了3.48万亿欧元，预算赤字占GDP的比重也到了5.4%，这就意味着大规模补贴这种老招以后真的很难再用了。 不光是花钱的问题，涨价还会逼得企业往外跑。化工这些靠油吃饭的行业成本噌噌往上涨，有些厂子可能干脆就把厂子挪到那些油价便宜的地方去。欧盟主席冯德莱恩说过，冲突刚开始的头十天里，欧洲光多花在买化石燃料上的钱就有30亿欧元。这股压力还往别的地方传呢，物流费先涨起来了，种地的也挺难办。柴油、化肥这些东西都涨价了，本来利润就薄的农场日子更难过了。 有分析说这种成本压力最后会让食品也跟着涨。瑞士莲那个做巧克力的厂子最近就下调了业绩预期，说是中东那事儿搞得他们心里没谱。德国大众那边也说了，政治风险这么大，保时捷和奥迪这些高档车的销量肯定会受影响。 其实欧洲经济是真离不开外贸啊，欧元区每年的生意都快占经济总量一半了。中东这事儿不过是最近的一个新麻烦而已。去年美国加关税那阵子，本来进不去美国的大门就让他们很头疼。 凯投宏观的经济学家尼尔·希林算了笔账：要是经济本来就长不到1%，油价要是冲到125美元甚至更高的位置上，欧洲经济说不定就得掉坑里去。高盛也看出来了：作为买东西主要靠进口的地方，英国受的冲击可能最大。 按照高盛说的基准情景来算：2026年平均油价77美元的话，英国经济增长的速度就得从之前预计的1.5%跌到1%左右。德国复兴信贷银行的首席经济学家迪尔克·舒马赫更吓人：要是霍尔木兹海峡给堵住三个月、油价在120到150美元区间待着的话（这是个负面情景），德国明年的GDP大概要掉0.5个百分点。