3月PMI重回50.4%的扩张区间，把一个月前的信心给重新打满了。国家统计局的数据显示，3月份制造业PMI顺利把扩张区间收回来，经济整体的运行态势就显得比以前更活跃。把前两个月出口逆势增长和整体物价回稳这些情况给算进去，一季度经济大概率能实现“开门红”，这也就给全年的目标打下了个好底子。部分行业反内卷政策开始发力见效了，上游要素价格在持续上涨，PPI的降幅也就收窄了。这一变化有利于改善企业盈利和现金流量表。PPI和CPI之间其实有一定的传导效应，生产资料价格回暖之后，生活资料那边也会跟着变暖。物价回暖本身就意味着国内经济有效需求回升了。所以这次“供强需弱”的情况预计会得到改善。从结构性角度来看，3月份生产和新订单两项指数都同步回升至景气区间。受春节效应影响的2月短暂影响被抵消掉了，3月生产迅速恢复到了扩张区间。新订单指数也回升到了景气水平，比2月还高了3个百分点。这几个数据表明供需两端都在扩张。物价回暖加上需求回升会形成价格与需求的螺旋上升趋势。这次产需两端同步回升，给供给和需求的再平衡提供了基础。新出口订单指数也一直在持续回升。中东局势对出口影响很大，但新出口订单指数却创下年内新高。主要原材料购进价格提高了9.1个百分点；出厂价格提高了4.8个百分点。这两项价格指标都能反映出物价走势快速回升的实际情况。今年“供强需弱”的局面可能会被改变，“再平衡”会成为今年经济运行的主要特征。这次CPI、PPI、PMI数据都给出了很多积极信号。物价回暖跟需求回升能形成共振。供给和需求之间的再平衡过程也是宏观经济向更高水平均衡运动的过程。大家可以下载21财经APP了解更多内容。