中信建投的研报里说到了地缘冲突是怎么驱动行业周期拐弯的，一次性手套这就要涨价了。智通财经APP那边传来消息，这行从2024年开始慢慢进入价格涨、钱袋子鼓起来的修复期。到了2026年，中东那边的冲突把原油给逼疯了，原料跟能源价格跟着往上窜，这速度倒是能把行业的盈利给赶紧修好。最近大家看的股票涨得凶，信建投分析是因为中东的仗让供应那边乱了套，还有大家觉得手套能多涨点钱、赚多久的预期也不一样。中国可是全球一次性手套的大户头之一，成本低还有本事把摊子铺到世界各地的龙头公司，以后赚大钱的空间肯定大。信建投主要讲了这么几点：一次性手套这行当是有点周期的味儿，2024年开始暖和起来。从研究框架看，供给跟需求两头的变化搅和得价格忽上忽下，正好给咱投资机会。谁家能省下钱（成本低），谁家就能把赚到的钱多放出来一些。丁腈手套本事大，是长得最快的一种一次性手套。回想2020到2021年的全球大疫时期，东西都不够用，丁腈手套一箱最高卖到了150美元，英科医疗那会儿股价涨了超过10倍。2022到2023年市场消化存货、上游小工厂跑路了，价格跌得飞快，丁腈手套一箱最低才14美元。等到2024到2025年价格稳住往回爬，行业就正式进了修钱袋子的阶段。中国因为成本低成了全球出口的老大。2020到2021年那阵子卫生事件发生的时候，不少中国厂子把生产线弄短、转速提上去、能耗降下来、供应链弄顺溜了。等到2025年1月1日美国对中国的医疗级丁腈手套收的税大幅度提高了以后，东南亚厂子跟咱们的成本优势基本打平了。这之后全球市场就分成了两块：一块是美国以外的地方（非美市场），主要靠咱们的货供应着，几家国内的龙头企业因为干活效率高维持住了竞争力，生产线全开着卖个精光；另一块就是美国那边的市场（美国市场），主要靠东南亚厂商供应。关税这玩意儿没把大家想买东西的劲儿压下去，行业还是在修钱袋子呢。国产龙头凭借成本优势还是能多抢点全球的地盘。 最近中东打仗触发了涨价的理由，行业跑得更快进了修钱袋子的时期。 信建投分析这次大涨是中东战争把供需两头都给弄乱了，大家对涨价能持续多久的看法也不太一样。 1）打仗导致油贵了很多工厂可能减产涨价； 2）大家怕海运慢、怕涨价、怕没货买，有些客户可能赶紧多买点； 3）这次不光是顺坡下驴提价而是趁机把价钱抬上去赚得更多； 4）就算仗很快打完了油也能马上恢复供给炼化厂也得费点功夫才能回来； 建议多盯着中东局势发展看它对量价有啥影响。 相关企业有几家值得瞅： 1）英科医疗：专门做手套的全球老大份额还能往上提提成本低弹性大； 2）蓝帆医疗：手套这块不亏了之后利润肯定上去心血管那边也不错； 3）中红医疗：国内丁腈龙头之一海外生意做得好还拓展生命支持新业务找增长点。 投资建议是有些企业专心做手套看好有成本优势和全球布局的龙头；有些企业拓展新业务顶住周期波动利润也能改善。 风险提示：有政治和油价不稳原料波动竞争加剧政策变动汇率变化产品安全技术换代需求不够等等风险。