3月最后一个交易日，市场表现出极强的韧性，上证指数一度冲高到了3948点。不过清明节最后一周，市场谨慎情绪占了上风，上证指数在3900点附近震荡。这个时候黄线和白线分化很明显，说明大盘股比中小盘股更强一些。盘面表现和这个情况相符，家用电器、食品饮料、银行这些权重板块涨幅居前。华夏基金数量投资部建议把重点放在沪深300指数上，这个指数权重前五的行业分别是电子14.2%、银行11.2%、非银金融10.2%、电力设备8.2%、有色金属7.1%。这些行业覆盖了主板、创业板和科创板，显示出“金融 消费 科技制造”的均衡框架。沪深300ETF华夏（510330.SH）的管理费率只有0.15%/年，这是这个时候大资金选择的一个重要原因。 这个ETF的流动性管理能力、指数跟踪误差控制能力和应对极限行情的能力也都非常强。目前地缘冲突还在持续，通胀也在抬升，国际流动性也在边际趋紧。在外围环境不确定的情况下，资金更倾向于配置流动性强、业绩确定性高、波动相对小的大盘价值板块。等波动率达到极值，市场开启反弹的时候，中小盘和双创板块会更有弹性。这一轮冲突进行到一个月的时候，有两点和俄乌冲突相似：第一是刚开始的时候跌幅有限，过了一个月后情绪集中释放，跌幅扩大；第二是小盘下跌比大盘下跌多一些。 现在可以先在大盘防守一下，等到小盘指数反弹以及基差企稳后再切换到小盘。沪深300ETF华夏（510330.SH）午后拉升也证明了这个策略有一定效果。 现在这个时候要考虑后续地缘冲突持续、通胀抬升还有国际流动性边际趋紧等因素对市场的扰动影响。从防御型宽基配置角度来看，当前应该优先考虑配置沪深300指数。 这次外环境不确定因素很多，资金更偏向于配置流动性强、业绩确定性高、波动相对小的大盘价值板块。等波动率达到极值并开启反弹的时候中小盘和双创就会更具弹性。 目前地缘冲突还在持续中给市场带来不少不确定性因素影响到了投资者的信心和投资策略选择也发生了一些变化。 我们华夏基金数量投资部建议大家现在可以把重点放在沪深300指数上这个指数的权重前五行业覆盖了主板创业板和科创板显示出金融消费科技制造均衡框架同时也展示出它具有良好表现前景值得投资者关注和研究操作。 总之这次地缘冲突让市场出现了很多变化投资者需要及时调整自己的投资策略以适应市场变化确保自己能够获得更好收益。