问题——淡季不淡，成交快速放量，资金集中“扫货”现象再现。 多家机构监测显示，2026年以来香港住宅市场活跃度明显回升。以新房市场为例，一季度新房买卖登记录得5373宗、总金额约628亿港元，同比分别增长38%和94%，均为历年同期新高。考虑到登记数据存滞后，业内估算一季度一手实际成交约6300宗，刷新2013年一手住宅销售新规实施以来同期纪录。值得关注的是，市场回暖带动大额资金集中入市，“同一买家在一个月内于同一屋苑购入多于一个单位”的大手客个案明显增加，截至3月20日首季录得265宗，为2008年后同期高位，涉及约695个单位、金额约71.3亿港元，折算平均每组入市门槛约2691万港元。 原因——价格预期改善、购买力释放与供给结构叠加，促成成交前移。 业内分析认为，今年首季出现“淡季反转”，首先与市场对“底部已现”的预期有关。近月楼价较去年低位有所回升，强化了部分买家“早买更划算”的判断，成交从观望转向入市。其次，新盘供给上大型项目与市区单幢盘同步推出，覆盖不同资金规模与需求偏好，成交由局部转向更广范围扩散。再次，资金面与需求结构出现变化：一上，高净值投资者对优质新盘集中配置，带动“一客多食”；另一方面，部分买家以公司名义入市，反映资产配置与风险分散需求升温。此外，二手市场春节前后延续升温，成交放大与新房热度形成共振，更推高整体关注度。 影响——一手“吸金”增强、二手交易提速，价格指数延续上行但分化仍存。 从项目层面看，新界大型屋苑成为大手客较为集中的区域。监测显示，新鸿基地产旗下西沙湾项目SIERRA SEA首季录得166宗大手客个案，涉及447个单位、成交额约27.5亿港元，并以1468宗登记及约91.8亿港元成交额成为首季成交最活跃的新盘之一。市区项目同样受追捧，北角及油麻地等地的单幢盘也录得多宗大手交易，部分楼盘出现开售即售罄，显示核心地段与小户型产品在投资与自住两端均具吸引力。 二手市场上，3月成交录得4621宗、金额约358.4亿港元，环比分别增长18.1%和20.7%；按季统计，一季度二手成交12449宗、金额约949.1亿港元，宗数与金额均较上季上升，成交量处于近年高位。价格层面，差饷物业估价署数据显示，今年2月私人住宅售价指数报307.6点，环比上升1.5%，并自2025年3月以来连续11个月上涨。总体而言，成交回暖对价格形成支撑，但不同区域、不同产品的去化速度与议价空间仍可能分化，“量先行、价跟随”的持续性仍需观察。 对策——稳预期、增透明、促理性，防止短期过热与结构性风险累积。 从市场运行角度，应继续提高新房与二手交易信息透明度，强化对成交数据、按揭风险与市场预期的提示，降低非理性追涨的可能。对开发企业而言，销量回升阶段更要把握推盘节奏与定价策略，避免集中放量后承接转弱；同时优化产品结构，提高适配自住与首次置业的供给比例，增强市场韧性。对购房者而言，应结合自身现金流、按揭压力与持有周期理性决策，警惕短期情绪放大波动风险；尤其是多套购置与公司名义入市，更需评估税务、融资与出租回报的长期可行性。 前景——二季度成交仍有望维持高位，但外部不确定性与利率环境仍是关键变量。 机构预计，购买力持续释放、部分内地买家入市积极等因素带动下，二季度一手成交量或进一步上探至约7000宗，市场热度有望延续。外部环境上，地缘局势波动带来不确定性，但也可能促使部分资金偏好更稳健的资产配置，香港作为国际金融中心仍具吸引力。不过，后续走势仍需关注利率路径、经济增长动能、就业与收入预期等基本面变化。若成交继续放大而供给跟进不足，短期价格或仍有上行压力；反之，若外部冲击叠加融资成本变化，市场可能出现阶段性调整，分化也会加剧。
楼市回暖既反映信心修复，也考验供需结构与风险管控能力。面对交易升温与大额资金集中入市并存的新局面，保持政策连续性与市场透明度，坚持“稳预期、防风险、促健康循环”，才能在活跃与稳定之间取得平衡，让住房市场更好服务经济发展与民生改善。