3月17日，上美股份宣布给开拓药业全资子公司苏州开拓签署战略合作框架协议。这两家公司打算围绕美白祛斑功效原料KT-939展开合作。 双方计划把KT-939作为化妆品新原料进行注册备案，同时给开发相关产品提供支持。上美股份还有本土化妆品集团的背景，拥有韩束和一叶子等品牌。这些品牌在产品开发和市场转化方面积累了很多经验。开拓药业是一家创新药企业，在皮肤领域有着不错的研发基础。这次合作被业内视为把医药研发能力和化妆品商业化落地结合起来的尝试。 上美股份现在把韩束作为核心增长引擎，并且不断强化功效护肤定位。如果KT-939成功商业化落地，它很有可能优先被应用于韩束品牌，帮助韩束提高影响力和口碑。聚光白是上美旗下的一个院线级高端护肤品牌，它和KT-939的功能定位契合度很高。所以它也可能是首批使用这个成分的品牌之一。具体的落地时间还得看原料审批进度和产品开发节奏。上美股份CEO吕义雄以前定了个2025财年要冲击100亿营收的目标。但根据公司发布的业绩预告来看，2025年全年营收可能会在91亿到92亿元之间波动。 虽然营收同比增长了34%到35.4%，但还没有达到之前设定的100亿目标。对于上美股份来说，这个业绩增速并不算慢。不过为了在激烈的市场中站稳脚跟甚至走向国际市场，他们得提前布局新的增长曲线了。 这次向原料端延伸的合作代表着另一种战略意图：通过掌握差异化功效成分给核心品牌构筑更深的产品壁垒。对药企来说参与化妆品原料开发也是给他们的技术提供了新应用场景。这次KT-939目标直指快速商业化落地。 KT-939被定位成一种作用于黑色素生成源头的酪氨酸酶抑制剂。酪氨酸酶是黑色素生成过程中的关键限速酶之一。KT-939抑制该酶活性来从源头减少黑色素生成。它在实验研究中还表现出抗氧化与抗炎能力。形成抑黑+抗氧+抗炎多路径作用机制。 这样的新型分子跟市场中烟酰胺、曲酸等传统美白成分相比强调复合功效路径和更高活性水平。从现有资料来看这是一次典型医药研发能力与化妆品商业化落地协同尝试。 现在韩束正在扩展底妆系列之后又要推出红运香氛系列这个消息了相关产品有望在年内落地这标志着上美正式进入香氛赛道这也就意味着他们开始向化妆品新领域进军了。 从原料注册到产品规模化落地还需要一定时间功效验证合规审批还有市场接受度都需要进一步观察.这次合作附带排他性条款目标直指快速商业化落地.