博雅互动近日公布的2025年财务报告显示，这家传统网络游戏企业正在经历战略转变。 从经营数据看，公司收入保持在4.68亿港元，但股东应占亏损达2.39亿港元，每股基本亏损34.53港仙。传统游戏业务增长放缓，市场竞争加剧直接压低了盈利能力。尽管如此，公司仍派发末期股息每股0.0366港元，显示对长期价值的信心。 更值得关注的是公司在数字资产领域的动作。2025年公司增持比特币818枚，累计持有约4092枚，平均成本约68211美元每枚。截至年底，数字资产公平值总额达29.2亿港元，增值收益约2170万港元。这个规模已经超过了传统游戏业务的市场价值，成为公司资产配置的重要部分。 互联网游戏产业正在深刻变革。传统游戏市场增速放缓，用户获取成本上升，产品同质化严重。，Web3游戏融合了区块链技术、数字资产和游戏娱乐，虽然仍在探索阶段，但为行业打开了新的增长空间。博雅互动的战略调整正是对该趋势的主动应对。 公司管理层表示，2026年将专注打造Web3游戏生态，这将成为未来发展的核心方向。同时保持传统网络游戏业务的稳健运营，通过精细化运营和创新打造高品质的棋牌游戏和竞技赛事。在地域拓展上，公司计划巩固现有市场的同时开拓海外新市场。 公司将加大投入Web3游戏产品和生态基础设施的建设研发。这不仅是参与产品开发，更是参与生态建设，力图在新兴领域占据先发优势。通过Web3生态创新，公司期待实现从传统游戏企业向Web3生态企业的转变。 这一战略转向面临现实挑战。Web3行业仍处早期阶段，政策环境存在不确定性，市场规模和用户基础有待验证。公司需要在技术研发、人才储备、风险管理等做好准备，同时需要平衡传统业务的现金流贡献与Web3业务的长期投入。
博雅互动正处在一个关键时期：传统业务需要更强的精细化运营来维持现金流，新业务则需要用产品和生态的确定性来对冲市场的不确定性。能否把战略投入转化为可持续的经营回报，考验的是方向选择、执行力、风险管理和长期主义的综合体现。