中国金融体系正步入深度转型期。
在近日举行的金融论坛上，著名经济学家李扬系统剖析了当前货币金融领域的三大趋势性变化，为"十五五"期间金融改革提供了重要研判。
融资结构的历史性转变成为首要特征。
央行数据显示，2015至2025年间，我国社会融资规模增长2.19倍达440万亿元，但间接融资增速明显滞后，占比从81%降至64%。
这种"脱媒"现象标志着"降低间接融资比重"改革目标取得阶段性成果，为资本市场发展开辟了空间。
李扬特别指出，直接融资占比提升仍存短板，需通过深化注册制改革等措施持续发力。
利率下行常态化构成第二大挑战。
自2015年始，我国跟随全球低利率浪潮进入新周期。
2025年上半年商业银行净息差已跌破1.5%警戒线，非息收入占比不足26%。
这一趋势虽降低实体经济融资成本，却对传统银行业盈利模式形成冲击。
李扬强调，金融机构必须从四大维度突破：从产品销售转向综合服务解决方案提供商、拓展资产管理业务版图、强化资产交易能力、推进跨领域综合化布局。
货币政策范式的战略性扩展引发关注。
随着金融资产规模扩大，央行政策框架正从传统物价稳定向兼顾金融市场稳定演进。
2024年推出的8000亿元资本市场支持工具，以及2025年启动的国债二级市场操作，标志着货币政策工具箱的创新突破。
这些举措既是对"金融供给侧结构性改革"的实践，也体现了宏观调控与市场发展的协同逻辑。
当前，我国经济金融体系正处于重要的调整和升级阶段。
融资结构的优化、利率的下行趋势和货币政策的创新完善，都指向同一个方向：金融体系需要从依靠规模扩张向提高质量效率转变，从侧重间接融资向完善直接融资转变，从单纯稳增长向统筹稳增长与防风险转变。
银行等金融机构的转型升级不仅是应对利率下行的必然选择，更是适应经济高质量发展的内在要求。
唯有抓住这一变革机遇，加快服务创新和业务转型，才能在新的金融生态中实现可持续发展，为"十五五"时期经济社会发展提供更加适配的金融支撑。