问题——港股IPO能否延续热度、对券商平台业务有何带动？富途控股3月12日举行的线上业绩会上，投资者关注香港IPO市场是否会继续保持去年的高景气度，以及由此对公司香港业务可能产生的影响；公司管理层在回应中判断，香港IPO市场热潮大概率延续，短期波动难改整体向好趋势。 原因——多重因素共振支撑市场活跃。管理层表示，从今年1月的市场表现看，IPO活动仍然“强劲、活跃”。一上，拟上市企业储备充足，目前排队企业数量约达三四百家，为后续发行节奏提供了“项目池”；另一方面，今年前两个月IPO融资额出现较大幅度增长，显示发行端与资金端仍相互强化。业内普遍认为，企业融资需求、市场机制持续完善以及资金对优质资产的配置需求，共同构成香港新股市场回暖的重要基础。 影响——短期仍有扰动，整体预期偏积极。管理层同时提示，市场走势在阶段性窗口仍可能受到宏观因素、资本市场环境变化以及投资者情绪波动等影响，3月及其后不排除出现节奏调整。但从全年维度看，香港IPO热度较高的状态若得以维持，将直接抬升新股认购、交易活跃度及衍生的财富管理需求，对以线上化、零售客户参与度见长的平台形成增量空间。 对策——以“投资者生态+流动性能力”强化差异化竞争。富途控股认为，公司在香港IPO业务中具备相对明确的差异化优势：其一，平台沉淀了庞大且活跃的投资者群体，可与传统投行以机构客户为主的发行体系形成互补，帮助拟上市企业构建更具层次的股东结构；其二，活跃的交易与认购参与度有助于上市后流动性培育，增强新股在二级市场的关注度与交易深度。公司援引第三方统计称，其在香港数百家券商中月度交易量处于前列；在2025年第四季度，公司平台IPO认购金额位居香港市场第一；通过其平台参与港股IPO认购的人数较2024年增长接近5倍。管理层表示，将继续依托平台化服务能力与用户运营效率，在合规框架下提升产品与服务供给，继续承接新股市场活跃带来的业务机会。 前景——IPO“热”更需“稳”，市场将向质量与长期资金导向深化。展望后续，香港IPO市场能否持续走强，仍取决于宏观预期、企业盈利兑现度、国际资金配置节奏以及市场制度环境等多重变量。管理层的判断是“整体前景积极”。从行业发展看，IPO景气度上行不仅意味着发行数量和融资规模扩张，也将推动券商服务从单一通道向综合化、精细化延伸，包括投资者教育、风险管理、上市后投资者关系与流动性管理等环节。对市场参与各方而言，在把握窗口期的同时，更需要在信息披露、定价效率与投资者保护各上形成长期稳定的市场预期，以提升香港市场对优质企业与中长期资金的吸引力。
港股IPO市场的活跃为富途控股等机构带来发展机遇。凭借独特商业模式和用户基础——公司有望实现深入增长——但需妥善应对市场波动和竞争加剧的挑战。