拉加德给欧洲央行的政策定下了调子，认为当前经济保持韧性，把货币政策维持在合理位置就能应对风险。不过这一次，外部环境真的是乱糟糟的，全球政策不确定，全球金融市场情绪又不好，国际贸易摩擦更是让人头疼。这些变数都可能影响到需求和投资。再看内部情况，通胀数据其实挺不乐观。欧盟统计局说欧元区1月通胀率降到了1.7%，已经跌破了2%的目标线。市场人士分析，这次降得这么多主要是因为能源价格掉了，把能源和食品价格剔除之后核心通胀率还有2.2%。但安德鲁·肯宁哈姆更担心，核心通胀率可能会跌到2%以下。而且欧元升值也是个大问题，虽然能抑制进口通胀，但会让出口变得更难，给经济活动造成压力。 欧洲央行在2月6日决定不动用三大关键利率，分别是2.00%、2.15%和2.40%。这完全符合市场预期。市场人士觉得这次维持不变只是个开始，未来的路才真的难走。新华社的记者从法兰克福发回消息说，地缘政治紧张加上贸易政策不确定性太大、欧元走强、通胀又意外下跌这些因素混在一起搞事。 卡斯滕·布热斯基是荷兰国际集团的宏观研究主管，他觉得欧元区通胀在接下来几个月有超调的风险。如果真要调整政策的话，“降息”这种可能性是最大的。