一份看似亮眼的业绩预告，资本市场引发关注。桂林旅游股份有限公司日前发布2025年度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润1100万元，相比上年同期亏损20446.31万元，实现扭亏为盈。然而，这个成绩的取得并非源于主营业务的强劲表现，而是多项非经常性收益的支撑。 数据对比揭示了问题的症结所在。公司扣除非经常性损益后的净利润预计为负4860万元，与报表利润形成巨大反差。深入梳理发现，支撑本次盈利的主要来源为两项非经常性收益：转让全资子公司资江丹霞公司股权获得处置收益约2900万元，因收回欠款转回坏账准备约1999万元。仅此两项就接近4900万元，占到净利润总额的四倍多。这意味着，若剔除这些一次性收益，公司主业仍处于亏损边缘。 从客流数据看，公司核心旅游业务的复苏成色有限。2025年公司接待游客约625万人次，同比增长约9.97%。但根据桂林市文化广电和旅游局发布的行业数据，2025年上半年全市接待游客总人次同比增长12.1%。作为本地龙头企业，公司增速未能跑赢市场大盘，反映出其市场竞争力面临挑战。 游客消费行为的变化进一步制约了收入增长。实地调查显示，尽管游客数量基本恢复，但消费模式趋于理性。游客更加精打细算，倾向选择性价比高的产品，这导致客流量增长未能直接转化为主营业务利润增长。 面对主业盈利乏力的现状，公司正在推进成本控制与管理优化。上半年财报显示，其管理费用同比下降7.47%，说明了降本增效的努力。同时，公司围绕"一核一优两翼三扩"战略，通过优化资产、加强营销、收回欠款等措施推动经营改善。但如何将客流优势转化为更高的盈利能力和更稳固的市场份额，仍是公司需要重点突破的方向。 在战略转型上，公司将未来发展寄托于新技术赋能。公司已尝试接入大模型、推出导游助手等新功能，探索通过沉浸式体验、智能导览、个性化行程规划等手段打通游前到游后的全流程服务。同时，依托大数据精准勾勒游客画像，优化营销策略，打通从流量曝光到消费转化的链路。 然而，新技术的应用仍处于初级阶段。实地体验发现，这些新功能与传统景区服务的融合度不足，游客知晓度和使用率有待提升。如何将技术创新转化为可落地、能盈利、体验佳的具体产品，是公司面临的实际挑战。
桂林旅游的这份业绩预告既显示了企业转型的努力，也反映出传统景区经营面临的普遍挑战。在旅游业全面复苏的背景下，如何实现从客流增长到盈利增长的转变，将成为检验企业转型成效的重要标尺。