随着我国资本市场深化改革进入关键阶段，如何破解私募股权投资退出难题、完善绿色金融体系建设，成为业界关注焦点。全国政协委员、中泰证券总经理冯艺东今年两会期间，围绕资本市场制度建设与绿色金融发展提出多项针对性建议。 当前，我国私募股权投资市场规模持续扩大，但退出渠道不畅问题日益凸显。受IPO节奏调整影响，一级市场退出压力加剧，私募股权基金份额转让需求显著上升。然而，现有份额转让主要通过场外点对点方式进行，缺乏统一的信息披露平台和标准化交易机制，导致交易效率低下、成本高企，同时存在利益输送、国有资产流失等潜在风险。 针对这个困境，冯艺东提出在海南设立全国性、市场化运作的私募股权基金份额交易所。他认为，海南自贸港封关运作后，凭借优越的营商环境和完善的政策体系，具备建设全国性高水平金融交易市场的基础条件。 具体实施路径上，冯艺东建议采取分阶段推进策略。顶层设计上，参照股票交易所运作模式，将交易所定位为"主板市场"，允许投资期限达到一定年限的私募股权基金份额上市交易，以竞价交易为主、大宗交易为辅。初期设定10万份额为一手的交易单位，待市场成熟后逐步降低准入门槛。 在投资者保护上，建议建立适当性管理制度，设置一般与特殊合格投资者标准。个人投资者需具备2年以上投资经验，且前20个交易日日均资产不低于50万元；特殊合格投资者则包括金融机构、券商子公司、私募基金管理人等专业机构。同时，制定严格的信息披露制度，加强监管力度，借鉴股票市场成熟经验，严厉打击违法违规行为。 实施路径上，冯艺东提出两阶段方案：第一阶段允许注册海南省内的管理人管理且符合投资年限的私募股权基金上市，打造标杆案例；第二阶段待市场运行成熟、配套体系完善后，逐步放开地域限制，允许全国范围符合条件的私募股权基金上市交易。 在绿色金融领域，冯艺东持续关注碳市场建设。他指出，碳市场是实现"双碳"目标的重要制度安排，也是以价格信号引导产业升级的关键抓手。然而，当前我国碳市场建设仍处于初级阶段，在推动产业升级上面临明显制约。 为完善碳排放权交易市场，冯艺东建议优化碳排放税收制度。首先，增设碳配额税种，加强碳配额持有与超额排放约束。建立全国统一的碳排放权交易市场和科学的碳排放计算规则，将所有涉及碳排放的行业、企业均纳入市场。按照"按日计征、持有即纳税"原则，对纳入碳市场的企业所持碳配额统一征收碳配额持有税，无论配额来源为免费分配还是市场有偿取得，均纳入征税范围，倒逼企业主动盘活闲置配额、释放富余额度，提升二级市场有效供给。 其次，建立碳配额持有税与国家收储、注销机制的联动机制，强化碳排放总量调控。建立以国家碳排放总量管控目标、经济发展需求、碳市场交易情况等为基准的动态税率调整机制，并设立国家碳配额储备与注销机制。 第三，构建"区域协同、行业分类"的差异化碳税收机制，推动区域产业布局优化。在区域层面，实行地区差异化税收政策，东部发达地区执行较高税率，更降低碳排放的同时，引导产业向中西部适度转移。中西部地区结合发展实际实行合理税率，增强承接产业转移的碳排放空间承载力。在行业层面，根据政府对行业发展的鼓励和支持程度，设立不同的碳配额持有税率，对重点鼓励和支持的行业实行较低税率，对限制或需要转型的行业实行较高税率。 业内专家认为，冯艺东的建议具有较强的现实针对性和可操作性。设立私募股权基金份额交易所，有助于拓宽私募股权投资退出渠道，提升市场流动性，降低交易成本和风险。优化碳排放税收制度，则能够更好地起到价格机制在资源配置中作用，推动企业绿色转型，助力实现"双碳"目标。
资本市场改革的关键，是打通资金循环的堵点、补齐制度供给的短板，并形成更有效的激励与约束机制；从畅通私募退出到完善分红机制，从健全碳市场到深化互联互通，这些建议指向同一目标：用更透明、更规范、更可预期的制度安排提升市场效率与信心，更好服务科技创新与绿色转型，为经济高质量发展提供更稳固的金融支撑。