私募基金行业2025年交出亮眼成绩单。
根据私募排排网最新发布的统计数据，全年有业绩展示的75家百亿私募管理人平均收益率达到32.77%，其中74家实现正收益，正收益率高达98.67%。
这一表现不仅体现了私募基金行业的整体实力，更凸显了我国资本市场的活跃程度和投资机会的丰富性。
从收益分布结构来看，18家机构收益率在20%以内，45家机构收益率介于20%至50%之间，另有11家机构收益率超过50%。
这种分化格局反映出不同投资策略和管理能力在市场表现上的差异，同时也为投资者提供了多元化的选择空间。
量化策略成为推动行业业绩增长的核心动力。
在45家有业绩记录的百亿量化私募中，平均收益率高达37.61%，全部实现正收益，显著超越百亿私募整体水平。
具体而言，4家量化私募收益率在20%以内，34家收益率在20%至49.99%之间，7家收益率超过50%。
值得注意的是，在收益率20%至49.99%区间的百亿私募中，量化私募占比达75.56%；在收益率超过50%的百亿私募中，量化私募占比达63.64%。
宁波幻方量化、信弘天禾、诚奇私募、稳博投资等机构表现尤为突出。
相比之下，主观策略私募表现相对温和。
23家百亿主观私募平均收益率为25.8%，其中22家实现正收益，正收益率为95.65%。
在实现正收益的机构中，12家收益率在20%以内，6家收益率在20%至49.99%之间，4家收益率超过50%。
远信投资、复胜资产、望正资产和久期投资等机构在主观策略领域表现较为优异。
此外，7家采用主观与量化混合策略的百亿私募平均收益率为24.59%，全部实现正收益。
其中5家收益率在20%以内，2家收益率超过30%，银叶投资、玄元投资等机构表现突出。
业内专家分析认为，量化私募业绩大幅领先主要源于其策略特性与当前市场环境的高度适配。
一方面，2025年市场呈现快节奏轮动、中小盘股票活跃等特征，量化策略借助先进算法和强大算力，能够实时覆盖全市场并快速调仓，高效捕捉短线投资机会。
其严格的模型纪律和风险控制机制也使得回撤幅度相对较小。
另一方面，主观策略受限于投研覆盖范围和决策链条长度，在快速变化的行情中调仓相对滞后，且规模增长容易带来流动性压力，在中小盘行情中覆盖不足，整体表现相对逊色。
展望2026年市场前景，多家知名投资机构保持乐观态度。
星石投资认为，目前市场仍处于牛市中期阶段。
2025年股市整体以估值扩张为主导，成长板块景气度较高，传统板块景气度触底回升。
随着企业盈利底部的确立和各行业逐步进入业绩释放期，预计2026年市场仍将处于震荡慢牛趋势中，流动性驱动将逐步让位于业绩驱动。
望正资产同样对2026年市场保持积极预期。
该机构指出，自"924行情"启动以来，市场对中国资产较为悲观的估值定价体系得到一定修复，但仍有一批优质资产未被充分定价。
随着国际机构投资者对中国市场态度的持续改善，预计2026年上半年开始，增配中国资产或将成为海外机构的新趋势。
在具体投资策略方面，多家机构表示将继续维持核心资产与卫星配置相结合的布局思路。
一方面坚持以企业经营质量为核心，自下而上持有明显低估的优质公司，主要分布在互联网、电子、资源品、金融等行业；另一方面关注高景气度、持续兑现业绩的创新成长方向，包括人工智能算力、半导体、生物医药等领域。
百亿私募业绩的阶段性分化，本质上映射了市场结构变化与策略适配的差别。
无论量化还是主观，能够穿越周期的关键不在于追逐单年高点，而在于建立可持续的研究体系、严格的风险约束与对市场环境的快速适应。
展望2026年，当市场从“估值修复”走向“业绩兑现”，投资逻辑或将回归企业盈利与产业竞争力本身，唯有尊重规律、守住风控底线、坚持长期主义，才能在波动中把握更确定的增长机会。