一、员工持股计划期满，股权转让引发关注 安徽产权交易中心近日公告，国元农业保险股份有限公司旗下合肥紫元、合肥锦元、合肥邦元、合肥沣元四家企业管理中心（均为有限合伙）拟合计公开转让2.1亿股股份——意向受让方须为非国有企业——并符合原保监会2018年《保险公司股权管理办法》关于股东资质的规定。 上述股份来源于国元保险2019年员工持股计划，持股期已满，按规定进入对外转让程序。本次转让明确限定非国有企业为受让主体，市场关注度较高，也被视为公司优化股权结构的信号。 国元农业保险成立于2008年初，注册地在合肥，注册资本约23.14亿元。第一大股东为安徽国元金控集团，持股18.18%，实际控制人为安徽省国资委。公司业务涵盖农业保险、财产损失保险、责任保险、信用保险与保证保险、短期健康保险及意外伤害保险等，并要求农业及涉农保险保费收入占比不低于60%。目前业务覆盖安徽、河南、湖北、贵州、上海、山东等省市。 二、净利润同比下滑，投资端承压为主因 经营数据显示，国元保险2025年实现保险业务收入94.11亿元，较上年小幅增加0.35亿元，整体规模保持稳定；签单保费85.23亿元，增加0.49亿元，其中车险签单保费增至11.05亿元，增长0.27亿元。但全年净利润为3.13亿元，同比减少约0.6亿元，降幅超过16%，在57家非上市财险公司中排名第14位。 公司尚未恢复至2023年保险业务收入近97亿元、净利润约3.55亿元的高位，盈利规模已连续两年收缩。 分析认为，承保端并非主要拖累。2025年综合成本率为95.76%，较上年的99.01%和前年的97.44%明显改善，为近三年最佳水平，显示承保持续盈利、成本控制有所加强。其中综合赔付率降至80.11%，综合费用率小幅升至15.65%。 净利润下滑主要来自投资端。2025年投资收益率为4.81%，同比下降0.65个百分点；综合投资收益率为5.35%，同比下降0.31个百分点。在利率下行、权益市场波动加剧的环境下，保险资金回报空间被压缩，这个情况在行业中较为普遍。 三、农业保险赔付集中，自然灾害风险突出 从重大赔付项目看，2025年赔付金额前三均为农业保险品种。其中水稻完全成本保险因风灾赔付近511万元；羊肚菌目标产量保险因低温冻灾赔付342万元；枣种植收入保险因结算价低于目标价赔付近329万元。 数据显示，极端天气与农产品价格波动对农业保险赔付影响明显。作为农业保险占比较高的专业财险公司，国元保险在承担政策性农业保险功能的同时，也面临较集中的自然灾害风险敞口，如何在服务“三农”和稳健经营之间取得平衡，仍是长期课题。 四、偿付能力充足，资本安全边际改善 尽管盈利承压，国元保险资本安全状况依然稳健。截至2025年末，综合偿付能力充足率为250.03%，核心偿付能力充足率为242.08%，均较上年提升，远高于监管最低标准，风险抵御能力保持较强。 不过，公司期末总资产为131.68亿元，较上年底减少约7.9亿元，资产规模有所收缩，反映出投资端收益下滑对资产积累的间接影响，仍需关注。
此次股权转让是国元保险市场化改革的重要步骤，也为观察地方金融国企改革提供窗口；在金融供给侧结构性改革深化的背景下，如何依托股东资源、保持专业优势并提升资本运作效率，将成为衡量这家区域性险企转型成效的关键。其后续路径或可为同类机构提供参考。