美国跟以色列在2月28日这一天动手袭击伊朗了，这一下子把能源价格给推上去了，大家都开始担心新一轮的能源通胀要来了。现在英国央行那边，本来打算在3月开会议的时候把宽松政策推进一下，结果因为这个中东局势恶化，他们可能决定按兵不动了。这么一停，咱们就能更好地看看能源价格到底怎么走，还有国内那些数据到底怎么样。就算是短期内大家觉得宽松的机会少了点，只要冲突没弄成个长久的能源危机，英国央行那个想降息的念头肯定还是会在那的。 前两天看汇通财经那个APP就说，时间过得真快啊，一两周的功夫就能把货币政策这事儿给完全变样了。英国央行要在3月19日开那个会议，跟前几个礼拜完全是在两种天地下办了。原本大家都觉得英国那边经济是在慢慢凉下来的，通胀也一直往下掉，劳动力市场也是蔫不拉几的，所以大家伙儿都在琢磨着央行肯定会在春天慢慢降息。那会儿通胀从疫情高点降下来了不少呢，年初的时候CPI大概就在3%左右晃悠。好多预测的人都说，这年春天通胀估计能再跌跌，甚至跌破2%那个目标线呢。 二月份那次货币政策委员会（MPC）开会的时候也特说明白了，大家都觉得下次肯定是降息。虽然央行还是把利率给锁在3.75%不动了，但九个人里头有四个直接举手支持马上就降。这种大规模反对的情况一般都不是巧合，肯定是委员会里面的意见开始乱套了。你看那个MPC投票的架势就像这样：经济刚有点风吹草动的时候，总是一两个委员先感觉到不对劲；随着证据越来越多，大伙慢慢认同这事儿；最后委员会的天平就悄悄偏向另一边了。 再看看英国央行自己做的分析也说得很清楚：工资涨的速度差不多快赶上通胀目标了。私企发的薪酬稍微高过4%，不过也在慢慢往回落到3%的位置。工资涨得慢了，服务行业的物价压力肯定也会跟着小一点嘛。虽然服务通胀最近是缓和了一点（央行老把这事儿当个风向标），但还是比那个目标值高了点。说到底看劳动力市场怎么样才是关键——就业增速慢下来了、失业率慢慢爬上去了、空缺的岗位也少了；这就说明市场没那么紧俏了。 按照这种情况，2月28日之前大家心里头的算盘打得挺响：央行要开始搞那个渐进式的宽松周期了。市场上也都传开了说三月会先降一次息，六月再接着降一次。 结果中东那边一打仗就全乱套了！伊朗被袭击之后油价一下子飙到100美元一桶以上，荷兰TTF天然气期货的价格也从2月27日的32欧元跳到了3月6日的53欧元。 这一涨短期肯定得把通胀给带上去了；要是这价钱一直维持到二季度末的话，英国的通胀说不定今年还得再往回抬一抬呢。不过呢按照历史经验来看，这种仗一般都打得快完事儿快结束；只要那地儿稍微消停点了能源价就会跌下来，对通胀的影响也就会变成暂时性的了。 不过也有风险得防着点——要是那仗打得久或者还得越打越大的话；那能源价就可能一直往高处跑甚至还能往上蹿；到时候通胀就是实实在在的一大波猛涨了。英国央行肯定不能不把这种可能性放在眼里头。 所以啊关键就看这一轮涨价到底是个高峰值还是个开头的信号了。这得看油价能涨多高、还能在高位待多久。 再说英国自己的情况也变了不少——自打2022年那一波能源冲击以来国内经济已经变得很不一样了。劳动力市场显得软了好多；工资增速慢下来了；企业的定价权也好像没以前那么硬气了；这些都能帮着挡住高油价把通胀推得更高的风险。 就算是这样也不能说绝对没问题——能源价格以后到底怎么走谁也猜不透；万一又冒出个大通胀的风险呢？ 英国央行肯定会很小心的动作不敢太大了——现在要是冒然降息了；结果今年内还得再去逆转一下的话；那信誉就得受损了。 所以呢这次3月19日的会议英国央行大概率会选择歇一歇——不动手降息了。 不过只要这冲突不是特别大也没怎么扩散的话；推动利率往下走的那些理由就还在那儿呢。 所以说今年下半年再来个降息的机会还是存在的。 总之吧就是因为中东那边打了一仗才让英国央行从原来那条清晰的“春天慢慢降息”的道上给拽偏了；现在得在能源冲击、通胀风险和经济降温这几个不确定因素之间找个平衡了。 这次把会议给暂停一下挺好的——能给咱们留出时间看看后面的价格走势还有国内那些数是怎么说的。 哪怕是短期大家觉得宽松的希望没那么大了；只要冲突没变成那种没完没了的能源危机；英国想重新降息的心思肯定还会在那儿的呢！