最近有些人在讨论，说居民和企业往银行存钱的速度慢了，反倒是理财和基金这类的资管产品火了起来。在2月10日发布的《2025年第四季度中国货币政策执行报告》里，央行特意写了个专栏，把资管产品和银行存款加在一起看，就能更清楚地知道钱都去哪儿了。 数据很明显，从二季度开始，资管产品的规模就长得特别快。到了10月底，这个增速已经是资管新规实施以来最高的了。到了年底，资管产品的总资产余额合计达到了120万亿元，同比增长13.1%。也就是说，2025年全年一共多了13.8万亿元，比去年同期多了2.2万亿元。在这些产品里，银行理财和公募基金算是大头，年末增速分别高达10.6%和14.3%。 央行解释说，这种现象其实是利率市场化的结果，大家开始更愿意找高收益的东西了。以前存款和理财往往是一涨一跌的关系，现在存款变慢了，钱就都流到了理财那边。不过你要是把眼光放长远点看，这些钱最后还是会回到银行体系里去的。比如大家买了理财或者基金，大部分都是拿去买了银行的同业存款或者存单，这就好比是换了一种存钱的方式。 专家还提到，以后我国的金融市场会越来越发达，老百姓手里的钱怎么投会变得更灵活。虽然这会影响银行负债端的结构，但并不等于整个金融体系和实体经济的钱变多了或少了。因为现在社会融资环境一直挺好的，央行也一直在通过各种手段给市场加水。初步统计下来，2025年光公开市场操作就累计净投放了6万亿元。 就像看社会融资总量不能光盯着贷款一样，衡量流动性总量也不能光看银行存款。把贷款、债券这些直接融资还有理财、非银业务加在一起算一算，就能发现整体情况还是比较平稳的。央行这么做是为了让大家更好地了解实际的货币金融条件到底怎么样。