首程控股这个公司，中金给了他们一个“跑赢行业”的评级，还定了个目标价2.7港元。就是说他们的估值现在还便宜，要是把股价拉上去，跟这个目标价比，大概有62%的上行空间。 中金觉得，首程控股这两年做得不错，2025年赚了3.10亿港元，净利润同比增长18%。他们的收入是14.37亿港元，毛利润也涨了11%，达到5.65亿港元。公司这两年派息挺大方，中期给了2.71亿港元，末期又给了0.39亿港元，再加上特别分红4.7亿港元，全年总共分了8.1亿港元。这么算下来，现在的股价对应的股息率大概是5.6%。 中金预测首程控股2027年的收入会达到6.4亿港元，比去年多了97%，也就是增长了差不多一倍。这个预期主要是看他们现在搞的那两个业务板块：一边是产业基金和资产管理，一边是科技赋能基础设施运营。 在产业基金这块儿，首程控股手里已经管着两只基金了。一只专门投战略新兴产业，还有一只专门抓资产重组这些特殊机遇。资产侧的话，他们也在发力机器人产品。 最让人眼热的是他们在机器人行业的布局。他们投资的宇树科技、松延动力这些公司现在都挺火的。报告里说北京机器人产业发展投资基金到了2025年底估值已经翻了四倍。中金就建议大家多盯着这些被投公司以后上市的进度。 不过这事儿也有风险：要是那些机器人相关的企业上市的进程没达到大家的预期，或者是分红的钱不够多，这对股价都会有影响。 到了2026年和2027年，中金觉得公司还能保持不错的增长势头。按2026年市净率2.2倍算目标价的话，现在买进去确实挺划算。