国际金融市场正传递出新的预警信号；最新监测数据显示，用于衡量新兴市场货币下行保护成本的1个月期风险逆转指标近期快速上升，并与1年期合约拉开明显价差，出现“倒挂”。这个倒挂程度达到近四年来最严重水平，深度仅次于2020年疫情初期和2008年金融危机等极端行情。
期权定价往往比现货更早发出信号。短期期权“倒挂”反映的是，在不确定性上升时全球资金对风险的重新标价。面对外部冲击，新兴市场能否依靠更稳健的政策框架、更健康的外部账户和更有效的风险管理来对冲波动，不仅关系到汇率与金融市场稳定，也将影响其在全球资本再配置中的吸引力与韧性。