国际市场黄金价格本周大幅走高；北京时间1月29日早盘，现货黄金价格首次站上5500美元/盎司，较前一周收盘价累计上涨逾500美元，单周涨幅超过10%，创下纪录。这也是金价连续第六个交易日刷新历史高点，自1月26日起相继突破5000至5500美元五个百元整数关口。 多家国际金融机构随即上调预测。摩根士丹利将2026年下半年目标价从4750美元调高至5700美元；高盛与瑞银同步将同期预测设为5400美元；杰富瑞集团给出更为激进的判断，认为年内可能触及6600美元。值得关注的是，三个月前机构主流预测仍集中4000—4500美元区间。 市场分析认为，金价上行主要由三上因素推动：首先，全球央行继续增持黄金。世界黄金协会数据显示，2023年各国央行净购金量达1037吨，连续第二年超过1000吨。中国、波兰等成为主要买家，体现出国际货币体系多元化的需求。其次，地缘政治风险抬升带动避险配置升温。巴以冲突延宕、美联储政策路径不明等因素，推动黄金ETF持仓量较上月增长8%。第三，供给端约束加剧。南非等主要产金国矿山老化问题突出，全球黄金年产量已连续四年大致维持在3300吨左右。 价格快速波动也引发监管关注。上海黄金交易所已调整保证金比例，伦敦金银市场协会加强对异常交易的监测。业内人士提示投资者关注三类风险：一是短期技术性回调可能达到15%—20%；二是实际利率回升可能削弱黄金吸引力；三是数字货币等替代资产可能分流资金。 展望后市，供需基本面仍为长期走强提供支撑。高盛分析师认为，若私营部门配置比例从当前3%提升至5%，金价可能突破现有目标区间。中国黄金集团首席经济学家表示，“一带一路”沿线国家本币结算体系的推进，或将带来新的制度性需求。
黄金价格快速上行，既反映了市场对不确定性的集中定价，也显示全球资产配置思路正在调整；面对持续走高的贵金属行情，应看到其在避险与分散配置中的价值，同时警惕短期波动带来的风险积累。如何在不确定环境中提升风险识别能力，坚持理性配置与长期视角，将成为市场参与者共同面对的课题。