市场上有人把国债期货价格往上抬，就是因为银行间市场的资金成本降下来了，特别是DR001这个指标一直在1.31%上下晃荡。大家发现这两样东西经常一块儿出现，其实得从人怎么想、钱的成本变了没来说。要是大伙儿都觉得以后利率会往下掉，那国债期货就成了香饽饽，因为这东西的价格跟利率是反着走的。大家这么想，肯定不是无缘无故的，多半跟银行里钱的多少有关系。判断银行钱多少，很关键的一个数就是DR001，它是银行用国债做抵押去借隔夜钱的利率。现在降到1.31%，就说明金融机构借钱特别便宜，市场的钱是宽松的。借钱便宜了，银行那边的压力就小了。钱多的环境会从两方面影响债券市场：第一，成本低了大家就敢加杠杆去买债券，不管是国债还是它的衍生品；第二，钱多风险也就小了，大家更觉得以后的政策会一直宽松，这也让大家更坚定了利率会往下走的判断。所以国债期货涨、DR001在低位打转，这不是凑巧碰上的，它们之间有个内在的道理：宽松的环境给交易定了基调，期货价格的变化就是市场的集中反映。这两者连在一起，就把这段时间的流动性情况和利率预期给画出来了。