面对2.6亿港元到期债务的偿付压力，中国港能选择通过资本运作缓解压力。根据港交所最新公告，公司已与债权人简志坚博士签署协议，将有关债务转换为股权。转换价格为每股0.36港元，较3月4日收盘价0.415港元折让约13.25%，在一定程度上反映出债权人对公司长期价值的判断。
债务资本化是企业在财务承压时常用的结构性调整手段，核心作用在于缓解短期压力、争取时间，而非直接解决经营层面的根本问题。对中国港能而言，此次安排有望阶段性减轻资产负债表负担，但能否真正迎来转机，仍取决于主业修复进度与治理能力的持续提升。资本市场并不缺少重组案例，真正稀缺的是重组完成后能够持续兑现经营改善的企业。