2026年一开年，那些AI大拿就给软件圈来了个下马威。大伙儿对AI的恐慌情绪上来了，再加上估值那叫一个高，美股那边的软件巨头们像泄了气的皮球，股价一个劲儿往下跌。像甲骨文这种老牌的，今年就跌了25.2%，微软也没好到哪去，掉了18.61%。中银核心精选还有中银成长优选的经理周斌就说了，2026年一开年这股子AI焦虑可不是白来的。主要是因为国外有公司弄出了那种能直接替人干活的AI工具，代码、保险、税务都能搞定，大家一下子就慌了神，“先卖出、再评估”成了主基调。还有就是机构那边发了份《2028年全球智能危机》的报告，瞎琢磨说AI把白领都替了还搞坏经济，这也把大伙儿吓得不轻。 这就好比把那些靠卖信息、卖知识过活的行当放在了火上烤。软件行业的SaaS订阅模式那是岌岌可危，财富管理还有保险经纪也受不住AI挤兑。国泰基金那边分析说，这其实是市场提前预判了AI带来的灾难，尤其是那些轻资产、靠信息差活着的行业最倒霉。这时候大家都在抛售资金跑路。 可就在大家伙儿都不看好的时候，美国散户们倒好，越跌越买。摩根大通的数据显示，虽然标普1500软件与服务指数跌了快20%，但散户在那儿交易的热度却是创纪录的。摩根大通的策略师阿伦·贾因（Arun Jain）都看在眼里，“虽然市场有些地方还在裂口子”，但散户还是很挺软件行业的。 悉尼那边的GCQ Funds Management最近也跳出来说话了，“软件股的抛售潮已经见底了”，他们已经趁机捡漏买入了价值约2亿澳元（约合1.43亿美元）的科技股。他们把手里表现好的股票卖了一部分（比如欧洲奢侈品公司的），把钱转投到之前大跌的软件板块上。 英伟达的CEO黄仁勋最近在发财报的时候也觉得挺委屈，“市场严重误判了AI对软件公司的威胁”。他说AI助手根本不会取代现有的工具，反而是给这些工具打工的，帮企业干活效率变高。Wedbush投行也力挺软件股，“过度计入末日情景”，就是说市场把担心给放大了好多倍。他们还点名了微软、Palantir Technologies、CrowdStrike、Snowflake和赛富时这五只股票最值得现在入手。 高盛那边的报告也说即便对冲基金做空的规模创了新高（把做空的数量给了个历史极值），“该板块股票近期的反弹行情仍有望延续”。国泰基金觉得这波震荡到了最后肯定会归于理性。真正能利用AI来优化模式、把新壁垒给垒起来的企业会重新估值；而那些没核心竞争力、很容易就被AI给替代掉的公司才会真正面临长期的压力。