最近，中集环科给大家发了他们的2025年年报。别看公司名字里带个“环”，其实它主要是做高端装备制造的，还有精密焊接这些活儿。据证券之星查了一下数据，这个财报出来之后，大家都不太满意，因为好多指标表现得不太好。 先说营收吧，到了报告期末，公司一共赚了23.89亿元，跟去年比少了28.65%。净利润呢？更是直接掉了62.91%，只赚了1.13亿元。第四季度更是惨，收入只有6.39亿元，下降了35.78%，净利润更是只有1316.29万元，同比暴跌89.36%。 最让人揪心的是应收账款太多了。这一期的应收账款占净利润的比例高达218.21%，比分析师们预计的盈利2.2亿元低了不少。财报里的毛利率也从去年的14.0%掉到了14.0%，同比少了16.01%。净利率更是从4.76%掉到了4.76%，减了47.14%。销售费用、管理费用还有财务费用加起来1.3亿元，占营收的5.42%，同比多了522.29%。 每股净资产是7.61元，少了2.96%，不过每股经营性现金流反而涨了137.87%，达到了1.2元。每股收益只有0.19元，少了62.75%。证券之星的价投圈工具显示：公司去年的ROIC只有0.89%，资本回报率不强。 分析师们以前还觉得2026年能赚3.08亿元呢，每股收益均值0.51元。不过最近有机构在关注星环聚能这个项目。据介绍说这是个高科技项目，涉及高温超导、等离子体物理这些前沿领域，市场前景大得很。中集环科在高端装备制造方面有技术积累，跟星环聚能在精密焊接这些方面很契合。 大家可以看看这家公司的历史业绩：上市以来中位数ROIC是13.89%，投资回报挺好的。但2025年最惨的时候ROIC只有0.89%。偿债能力还算健康，商业模式主要靠研发驱动。过去三年净经营资产收益率分别是29.4%、11.6%和5.8%，净经营利润分别是5.92亿、3.02亿和1.14亿元。营运资本方面三年分别是8.56亿、8.49亿和4.05亿元。 财报体检工具建议大家关注一下应收账款的情况（应收账款占利润已达218.21%）。证券研究员普遍预期2026年业绩在3.08亿元，每股收益均值0.51元。 总结一下：公司这一年的财报不太好看，净利润和营收都在下降。不过投资星环聚能项目还是挺有前景的。大家可以多留意一下这个项目的进展情况。