中国经济和美国金融环境交织在一起，近期A股市场就出现了不小的震荡。长城基金的陈子扬经理在分析中强调，这次波动本质上是前面涨势过猛的正常修整。他表示，短期里涨幅太大的板块可能会调一调，但全年的行情他还是看好的。毕竟这是十四五规划的关键一年，国内经济大环境没变，政策工具箱也丰富，抵御外部风险的能力很强。 陈子扬认为今年的风格可能会从去年那种极端的结构性行情变得更均衡一些。他把目光转向了周期板块内部的差异和机会，觉得在周期领域找估值洼地进行精细化布局是个好办法。对于有色金属，他持审慎乐观的态度。大宗工业金属像铜铝跟经济周期关系太密切了，现阶段得小心点。反倒是黄金和部分小金属让他更有信心。 这信心主要来自两点：一是大家都觉得美国加息快到头了，将来可能降息，这对美元计价的黄金肯定是好事；二是全球央行一直在买黄金。地缘政治也让黄金的避险属性更强了。关于白银呢，他说它市场规模小一点在钱流通多的时候容易波动大。现在金银比挺低的再加上库存少流动性也宽裕，短期价格弹性可能很大。 除了有色还有化工板块陈子扬也很看好它的中长期价值。他觉得去年有色涨得太多了机构手里的货也不少了；反观化工行业经过好几年调整后估值现在是挺低的状态。更关键的是行业基本面正在变好。现在化工行业新增产能差不多都投完了监管也严起来了这就把行业竞争格局给优化了。 从全球看我们国家化工产业体系最完整效率高还有成本优势呢随着下游需求恢复盈利预期也在修复一旦拐点来了被低估的化工资产就会迎来价值重估。综合来说现在A股的波动是正常的事它反映了短期获利了结的压力也孕育了新机会大家还是要立足长远关注那些估值合理又有核心竞争力的行业和公司在市场风格变均衡的时候通过深度研究才能应对波动分享中国经济高质量发展的红利。