大家好，今天咱们来聊聊美团2025年的成绩单。美团这一年收入达到了3649亿元，这可是个大数字，同比增长了8%。尽管用户数量和访问频率都创新高，但公司整体还是由盈转亏，全年净亏损234亿元，经营亏损170亿元。特别是核心本地商业板块，亏损了69亿元。接下来，咱们详细分析一下。 首先说说核心本地商业。美团把外卖看作基本盘，全年收入2608亿元，占总收入七成以上。面对激烈的竞争，“一单亏一块”的烧钱战没少打。不过，为了稳住市场份额，美团持续给餐饮补贴，推出了“品牌卫星店”和“拼好饭”这样的新模式。结果呢，美团在外卖市场上的份额稳稳地保住了60%，高客单价的正餐更是占据了优势。 除了外卖，即时零售也在发展。美团把业务从“饭点”扩展到了“全天候”。通过品牌官旗闪电仓、自营前置仓等方式，日用百货和3C数码也能在30分钟内送到家。此外，美团的会员体系升级了，覆盖了更多场景，用户粘性更强了。 第四季度，核心本地商业的经营亏损环比大幅收窄至100亿元。这个季度美团把“止血”放在了优先位置，通过优化运力调度和控制补贴节奏来减少亏损。这给全年的复苏奠定了基础。 接下来聊聊新业务。新业务今年表现亮眼，收入1040亿元，增速跑赢了大盘。小象超市进入了39个城市，深耕供应链，提升了生鲜品质和价格竞争力。Keeta出海也取得了进展，在香港市场UE转正，中东和巴西市场也有不错的增长。 研发方面投入也很大。2025年研发投入260亿元，同比增长23%。重点放在物理世界AI底座上。无人机和无人车批量上路：70条航线、78万笔订单已经跑起来了；香港老年人送餐时间从1.5小时压到10分钟；广州深圳低空医疗配送也常态化了。 最后说一下社会责任和骑手保障。美团把骑手福利写进了战略级工程：养老保险补贴覆盖全国，职业伤害保障计划扩展到了17个省和1600万骑手；食品安全也用AI模型加强了监管。 王兴CEO也定调了：坚决反内卷、做正确的事、用科技创新和供给升级来兑现使命。在这个行业低谷期稳住基本盘，在新业务上持续扩张，美团的下一轮故事才刚刚开始呢！