最近智能驾驶企业扎堆往香港上市，这种热闹场面背后，其实也藏着一些让人担心的问题。之前几个月，好几家企业都在忙着给港交所递申请材料，有的已经成功挂牌。这事儿说明，在技术不断升级和资本的推动下，这行业算是进入了一个新阶段。不过，大多数企业都有个老毛病：收入虽然涨了，利润却不高。大家心里都犯嘀咕：这么个情况，这行业还能持续多久？ 看数据就知道了。这些企业业务范围虽然不一样，但有个共同特点——收入增长特别猛。比如有一家专门做封闭场景自动驾驶的公司，三年前一年才赚不到1亿元，现在已经超过2.5亿元了。还有一家做高级驾驶辅助系统的公司，这几年营收涨了近三倍，2025年上半年的增幅快接近200%。这说明市场需求大了，技术也落地快了。可问题是，钱没赚着。2024年四家有代表性的企业加起来亏损超过8亿元。到了2025年上半年，有的企业亏得少了一点，可还是有两家亏得更多。其中一家亏的比收入涨得还快。这种情况说明大家在产业链里的位置不一样、技术砸的钱多钱少、赚钱的速度快慢都不一样，财务表现自然也就不同。 专家说了这次扎堆上市是好几个原因凑一块儿了。一方面是因为智能驾驶搞了快十年了，技术路子越来越清楚，龙头企业的牌子也响了。另一方面是之前那些投资机构基金快到期了，得赶紧把钱套现回去再循环。还有就是市场觉得这个行业的未来挺好的，也给上市提供了有利条件。 一直亏的根本原因是这个行业还在拼命花钱搞研发。搞算法、配硬件、做场景测试，哪一样都得花钱。再说了，真正赚钱还得靠把车卖出去或者服务卖出去。可是现在法规限制、基础设施不行、用户还不接受这些都是硬骨头，一时半会儿难见到大规模的效果。再加上现在的竞争太激烈了，有的公司为了抢地盘拼命砸钱扩地盘，利润空间就更小了。 面对赚钱难的问题，企业得在怎么创新技术和怎么赚钱之间找个平衡点。一边可以多盯着那些自己擅长的场景使劲儿，多跟车企和搞基建的合作少走弯路；另一边也得想想卖订阅服务或者卖技术授权这些别的赚钱门路。监管部门那边也得赶紧把法律法规和标准体系弄好点。 往后看这行业还会很热闹，不过可能会开始慢慢分个高下。那些手里有核心技术、路子走得清、现金也挺足的公司会留到最后；光靠别人输血的日子肯定是过不长久了。等到技术成熟了、成本降下来了，这个行业的赚钱拐点估计会在未来三五年慢慢出现。 这些智能驾驶企业扎堆上市的现象既说明行业在蓬勃发展（把智能驾驶企业密集赴港上市的现象），也说明搞技术和赚钱之间有点紧张关系。在资本和技术这两个轮子的推动下（把在资本与技术的双轮驱动下），企业既要仰望星空去攻关核心科技（把既需仰望星空、攻坚核心科技），也要脚踏实地去探索能持续赚钱的好模式（把也需脚踏实地、探索可持续的商业模式）。只有在增长和盈利之间找好了平衡（把唯有在增长与盈利间找到平衡），才能真正跑上高质量发展的快道（把才能真正驶入高质量发展的快车道），给中国的智能交通体系建设注入持久的动力（把为中国智能交通体系建设注入持久动力）。