一、问题：地缘冲突触发供应链连锁反应 2026年2月28日，中东地区爆发新一轮武装冲突，全球重要能源与大宗商品航运通道——霍尔木兹海峡随即受到严重干扰。受此影响，途经该海峡的硫磺运输装载量明显下降，船期大幅延误，国内港口进口硫磺到货节奏显著放缓。 硫磺是磷酸一铵生产的关键原料，需先转化为硫酸后才能用于磷肥生产。我国磷酸一铵行业长期依赖中东进口硫磺，此次冲突使该结构性依赖的风险集中暴露。市场监测显示，冲突发生后，长江沿海主要贸易区进口散装颗粒硫磺零星商谈价已升至每吨4650元附近，较冲突前大幅上涨，市场情绪明显趋紧。 二、原因：结构性依赖叠加时间窗口敏感 此次冲击对国内磷酸一铵市场影响较大，核心于原料来源集中度高，以及供应与需求的时间点高度重合。 从原料结构看，中东是全球主要硫磺产区之一，我国进口硫磺中相当比例来自该地区。一旦航运通道受阻，国内短期难以迅速找到规模相当的替代来源，供应缺口难以快速填补。 从时间节点看，当前正值春耕备肥旺季，磷酸一铵需求集中释放，市场本就处于季节性高位。外部扰动叠加需求高峰，深入放大了供应紧张的表现。 从企业层面看，部分磷酸一铵企业硫磺库存偏低，在到货延误下被迫压缩生产计划，甚至短暂停产，供应端出现局部收紧。 三、影响：成本上行压力向产业链各环节传导 硫磺价格快速上涨首先推高硫酸成本，并进一步传导至磷酸一铵生产环节，部分企业成本明显抬升，亏损面扩大。 需求端上，高价对市场心态产生抑制作用。部分经销商和农业用户在高位选择观望，采购节奏放缓，市场呈现“刚需跟进、弹性需求收缩”的特征。若这一状态延续，春耕备肥整体推进可能受到影响。 同时，不同企业的抗压能力分化明显。磷矿资源自给率较高的企业，在原料保障上更主动，受硫磺涨价冲击相对有限，经营韧性更强；而原料依赖外购的企业承受的成本压力更大。 四、对策：政策保供与企业自救双向发力 面对供应链压力，政策层面已启动应对措施，明确鼓励国产硫磺优先直接供应国内磷肥生产企业，以缓解进口受阻带来的缺口。同时，支持加快推进磷石膏制酸项目建设，从技术路径上降低对进口硫磺的依赖，推动原料来源多元化。 企业层面，部分具备条件的生产商已调整采购策略，积极开拓非中东地区硫磺渠道，并强化库存管理，以应对可能持续的不确定性。行业协会也在推动信息共享与资源协调，力求在保障春耕供应的同时稳定市场预期。 五、前景：短期承压，中长期结构调整势在必行 短期来看，若中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡航运恢复时间仍不确定，国内硫磺供应偏紧的格局难以迅速扭转。磷酸一铵生产成本预计维持高位，市场价格波动风险仍在。 中长期来看，此次事件再次提示化肥产业链在关键原料供应上的结构性风险。推动硫磺来源多元化、提升国内硫资源综合利用能力、加快磷石膏制酸等替代技术产业化应用，将成为增强产业链韧性的关键方向。
此次地缘政治因素引发的产业链波动，再次提醒关键农资保供的重要性。在全球格局加速调整的背景下，如何构建更安全、更有韧性的农资供应体系，协调国际采购与自主可控，将直接关系到粮食安全。这既需要企业在技术与供应策略上提前布局，也需要政策层面持续完善配套机制，做到针对性强、落地见效。