瑞士百达财富管理的高级经济师崔晓，在美国这边给咱们分析了一下美联储这次要搞的名堂。北京时间3月19日一大早，美联储就把他们3月议息会议的结果给公布了。崔晓那边说，这次会议他们预计美联储还是会把利率定在3.5%到3.75%这个区间，也就是不调了。最新的那个点阵图估计也没啥大动静，中位数还是显示2026年和2027年各降一次息，长期的中性利率中位数也还是3%。 不过，崔晓也说了，这次官员们的意见可能不太一样。有些官员因为担心通胀太高，想少降点息；还有些人看最近劳动力市场数据挺差，反而想多降几次。经济预测摘要（SEP）显示出来的数据可能会让核心通胀变高、经济增长变慢、失业率往上涨。 这次会议最大的风险就是偏鹰派了，要是点阵图里中位数变成零次降息，或者鲍威尔在讲话里提到关税或者油价还在推高通胀，那美联储就很可能又要加息了。最近核心个人消费支出（PCE）物价指数的数据还是偏高的，再加上油价的冲击，原本预计年中能回落的通胀可能又要推迟了。虽然数据里有一些技术因素的影响，但是最新的就业报告明显变差了，还是让人很担心劳动力市场的状况。 虽说地缘冲突导致短期通胀可能会涨一涨，而且在大环境还比较稳的时候经济增长也没怎么被拖累多少，原本我们是觉得6月和9月的降息日子可能会往后推一推。不过崔晓还是坚持认为今年美联储的政策整体还是偏向宽松的。因为大家都在担心劳动力市场持续走弱的问题，所以美联储心里的那点立场其实比现在市场上反映出来的还要鸽派一点。