2025年，中国房地产行业仍处于深度调整阶段，市场分化加剧，企业转型压力持续增大；基于此，新城控股通过坚守战略定力、创新发展模式，交出了一份涵盖多个维度的高质量成绩单，为行业探索可持续发展路径提供了有益借鉴。 从市场现状看，房地产行业面临需求端疲弱、供给端过剩、融资环境趋紧等多重挑战。这样的大环境下，单一依赖住宅开发的企业面临较大风险。新城控股的应对之策是坚定推进"住宅+商业"双轮驱动战略，形成两大业务板块相互支撑、相互赋能的发展格局。 住宅板块保持稳健运行。2025年，新城控股实现住宅销售金额192.7亿元，销售面积约253.58万平方米。虽然此数据相比行业高峰期有所回落，但在市场调整期能够保持平稳，为企业提供了稳定的现金流支撑，这正是"骆驼精神"的体现——在资源相对紧张的环境下，通过降低成本、提高效率来维持生存和发展。 商业板块成为增长新引擎。数据显示，新城控股2025年商业运营总收入同比增长10%至140.9亿元，增速明显高于住宅板块，表现出强劲的增长韧性。截至2025年末，新城控股已在全国141个城市布局207座吾悦广场，其中已开业及委托管理在营数量达178座，开业数量位居中国上市公司首位。这一成绩的取得，源于公司对商业地产长期价值的深刻认识。 吾悦商管通过"经营五步法"贯穿项目全生命周期，实现了从开发到运营的无缝衔接。2025年新开5座吾悦广场、焕新升级2座项目，其中常州武进吾悦广场通过135家品牌升级创下区域商业改造规模纪录。这表明新城控股不仅在做商业地产的增量，更在做存量的优化升级，这对于行业从粗放式扩张向精细化运营转变具有示范意义。 在消费运营上，吾悦广场通过"我爱你·五月"等体系化营销活动及顶流IP合作，全年总客流突破20亿，会员规模超5000万。这些数据背后反映的是新城控股将商业空间转化为消费活力与情感连接载体的能力，这种转变对于商业地产的长期价值创造至关重要。 融资创新成为穿越周期的关键支撑。2025年，新城控股融资端实现多点突破。11月，公司成功发行以青浦吾悦广场为底层资产的"吾悦广场持有型不动产资产支持专项计划"，创下全国首单消费类持有型不动产ABS、全国首单A股上市民营企业发行的持有型不动产ABS的"双首单"纪录。这一创新打通了持有型商业地产盘活资产的核心路径，对于整个行业的资产证券化具有重要参考价值。 在境外融资上，新城发展6月发行3亿美元高级无抵押债券，成为近三年首家重启境外融资的民营房企，反映了国际资本市场对其信用的认可。境内市场全年发行三笔中期票据，均获中债增全额担保及双AAA评级，融资成本保持在行业较低水平。 稳健的融资表现背后是严格的信用管理。2025年，新城控股如期偿还境内外公开市场债券58.55亿元，持续保持"零违约"纪录。截至年末，合联营公司权益有息负债降至23.85亿元，财务杠杆更优化。这种信用管理的严格性在当前行业信用风险频发的背景下显得尤为珍贵，为公司筑牢了市场信任基石。 保交付是新城控股责任担当的核心体现。2025年，公司全年累计交付房源超3.8万套。从广州新城翡丽云境的森林花园居所到徐州新城璞御珑湖的汉风人文社区，各地项目以匠心品质兑现理想栖居承诺。回溯近三年，公司交付规模持续领跑，2023年超14万套、2024年超10万套，累计交付量突破27.8万套。这些数据不仅体现了交付的规模，更重要的是体现了企业在行业困难时期坚守承诺的决心。
房地产行业的转型不只是市场冷暖的变化，更是发展方式的系统重塑；穿越周期的关键在于回到经营本质：以真实需求为导向、以现金流为底盘、以交付与品质为信誉、以风险防控为底线。新城控股2025年的经营实践表明，稳住基本盘并非保守，而是以更强的运营能力与更审慎的财务纪律换取确定性。在新发展阶段，谁能在城市生活服务、资产运营和民生交付上持续交出可验证的成绩，谁就更有可能在行业重构中赢得未来。