记者从港交所获悉,湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司已于1月6日披露聆讯后资料集,标志着该企业正式通过港交所上市聆讯程序,距离登陆资本市场仅一步之遥。
财务数据显示,截至2025年9月30日的9个月内,鸣鸣很忙实现零售额661亿元,较上年同期增长74.5%;营业收入达463.71亿元,同比增幅75.2%;经调整净利润18.10亿元,同比大幅提升240.8%。
从纵向发展看,该企业2022年至2024年收入从42.86亿元跃升至393.44亿元,三年复合增速达203%;经调整净利润从0.81亿元增至9.13亿元,复合增速为234.6%。
同期毛利率由7.5%提升至9.7%,净利率由1.9%提高至3.9%,盈利能力持续改善。
截至2025年9月末,鸣鸣很忙在全国28个省份运营门店19517家,已成为按2024年产品零售额计算的国内最大休闲食品饮料连锁零售商。
值得关注的是,约59%的门店布局于县城和乡镇,显示出明显的下沉市场特征。
企业注册会员超1.8亿人,过去12个月会员复购率达77%,全年接待消费者21亿人次。
量贩零食业态的扩张速度在零售行业中颇为罕见。
从首店开业到万家门店规模,传统连锁品牌往往需要近20年时间,但量贩零食仅用约5年便完成这一跨越。
2017年3月首家门店在长沙开业,2019年相关品牌在江西起步,2023年11月完成品牌整合后,鸣鸣很忙门店总数突破万家。
2024年6月破万家,年底达1.4万家,2025年9月进一步扩张至近2万家,发展势头强劲。
这种扩张速度背后,是独特的商业模式支撑。
鸣鸣很忙99.3%的收入来自向门店销售商品,加盟商数量从2024年的7241名增至2025年9月的9552名,加盟模式成为快速拓展的核心引擎。
截至2025年9月末,企业在库商品达3997个,其中约34%为厂商定制开发,超38%采用散装称重模式,已与超2500家厂商建立合作关系。
在物流配送体系方面,鸣鸣很忙建立了48座物流仓库,形成300公里配送辐射圈,实现24小时高效补货。
2024年存货周转期仅11.6天,仓储物流成本占总收入1.7%,产品价格比超市同类均价低约25%,体现出低毛利、高周转的经营特点。
根据证券机构研究报告估算,2025年量贩零食门店数量同比增长超30%至5.6万家,行业销售规模有望达2200亿元。
行业分析认为,头部企业未来仍有超50%的开店空间,但品类扩展、自有品牌产品运营、店型优化、精细化运营将成为未来重要发展任务。
业内人士指出,2024年行业竞争明显加剧,头部企业通过门店扩张和价格补贴推动市场份额提升。
在快速扩张阶段过后,如何提升单店盈利能力、优化供应链效率、增强品牌差异化竞争力,将成为包括鸣鸣很忙在内的量贩零食企业需要解决的核心问题。
量贩零食的兴起，是消费市场结构变化与商业效率创新共同作用的结果。
企业冲刺资本市场，既是对过去高速扩张的阶段性检验，也意味着未来将面对更严格的治理、合规与可持续增长要求。
对行业而言，真正的分水岭不在于“开了多少店”，而在于能否以更高标准守住食品安全底线、以更强供应链能力支撑价格竞争、以更稳单店模型穿越周期。
谁能在效率与质量之间找到平衡，谁就更可能在新一轮集中化中赢得长期优势。