2025年，全球每天有约2000万桶原油和产品穿过霍尔木兹海峡，这占到全球海运贸易的四分之一。美以对伊朗的行动，让海湾地区的出口量跌到了战前的10%，各国不得不减产。如果船运不通，供应缺口还会变大。为了减轻冲击，3月11日，国际能源署的32个成员国有史以来最大规模地释放了4亿桶石油。这些储备会根据各国情况投放市场，有的国家还会拿出更多措施。现在全球库存超过82亿桶，是2021年2月以来的新高，其中一半在经济合作与发展组织成员国手里，他们一共有12亿桶的紧急库存，还有6亿桶在政府手里。这是1974年成立以来的第六次协调释放。报告预计，3月供应会减少800万桶/日，加上200万桶/日的凝析油停产。减幅主要来自伊拉克、卡塔尔、科威特、阿联酋和沙特。因为没船敢进港口，再加上国内的储罐装满了，生产商只能减产或停产。好在非欧佩克国家、哈萨克斯坦和俄罗斯会增产来弥补缺口。2026年全球供应预计增加110万桶/日，全靠非欧佩克国家出力。不光是上游受阻，很多炼油厂和加工厂也因为袭击或安全问题关门了。霍尔木兹海峡一断，炼油厂也因为储罐满了被迫减量或停产。2025年海湾地区能出口330万桶/日的产品和150万桶/日的液化气。现在超过300万桶/日的产能被关闭了。虽然别的地方想增产，但原料不够限制了幅度。柴油和航空燃油市场尤其容易受中东减产的影响。报告说因为航班大量取消，全球航空燃油需求大幅下降。液化气供应骤降导致石化厂减产聚合物，依赖中东液化气的印度和东非地区面临安全风险。 分析人士认为，尽管OECD成员国放了4亿桶库存缓冲了市场压力，但这只是权宜之计。中东局势能否快速缓解才是关键。军事行动对市场的最终影响要看打击的时间强度、对能源设施的破坏程度，还有霍尔木兹海峡堵多久。报告把3月和4月的全球需求下调了100万桶/日。2026年全年消费量预计增长64万桶/日，比上月少了21万桶/日。