新三板做市商季度考评结果终于在2025年第四季度放榜了。全国中小企业股份转让系统给表现优秀的做市商们发了奖，共有12家机构因为服务到位拿到了交易经手费减免的好福利。这个定期考核跟奖励的制度就是想让大家多用心干活，好让新三板市场交易更活络。大家是按照做市的规模、流动性贡献、报价准不准、合不合规这些方面来打分的。 具体的结果是这样的：东北证券、开源证券和上海证券这几家排到了前5%，直接免了这个季度的全部经手费。国元证券、天风证券和国泰海通排在5%到10%之间，给了70%的优惠；华安证券、长江证券、渤海证券还有联储证券、江海证券、财达证券这六家虽然排在10%到20%，但也能减免一半的费用。 从竞争的角度看，有些券商靠着长期专注的特色经营已经把做市这块地盘给稳住了。跟前季度比起来，前5%的位置没怎么变，说明头部券商的本事还是挺硬气的。不过也有变动：国泰海通这次名次进步很大，挤到了前5%到10%的队伍里；渤海证券和江海证券也进了奖励名单，这就说明后来的券商还是挺有活力的。 上海国家会计学院金融系的叶小杰老师说，做市商就像市场里的活水源头，能让交易更顺畅，价格更合理，还能防止大涨大跌。有了他们的帮忙，广大投资者买卖起来才放心，市场才能稳当。 说到业务数据也挺漂亮的。到了2026年1月28日，有59家券商在搞新三板做市这块业务呢。东北证券在里面最能折腾，一口气做了67只股票；开源证券、国泰海通、上海证券也都做得挺溜。在成交额上，开源和东北在第四季度都突破了百亿大关；联储、渤海、西部、上海、国投这些机构表现也很不错。 大家这么努力干活，离不开市场底子打得好。那个时候新三板挂牌的企业已经有5966家了，总股本大概4678亿股。2025年全年一共发了190次新股，总共成交了651亿元。市场做大做强了以后给做市商提供了舞台，但也要求大家服务水平必须得跟上。 定期发考评结果还有给奖励这一招是为了把资本市场的基础制度建得更完善。那些专心搞专业的券商不仅赚了钱、减了费还帮着实体经济发展了，算是双赢。 随着改革往深里走，新三板市场肯定还会越做越大越规范。做市商作为流动的提供者和稳压器肯定会越来越重要。预计以后大家还会继续提升自己的本事和定价能力，给这个市场注入新的动力。