今天和大家聊聊高端消费市场的事。咱们看个报告，有29页呢，叫2026食品饮料行业高端消费专题：消费复苏，高端先行。这个报告讲的是从2025年开始，中国的高端消费市场正慢慢复苏。西部证券最新的报告说，资产价格、企业盈利还有那些有钱的人都开始舍得花钱了，高端消费这块儿就出现了明显好转。特别是奢侈品、高端商场、免税店和博彩业，表现特别亮眼。从宏观来看，2025年A股和港股都涨得不错，上证指数、深证成指还有创业板指都有了可观的涨幅，黄金的价格也涨了很多。上市公司赚钱的能力也越来越好，第三季度收入和利润增长特别快。这一波赚钱效应传到消费端，就给高端消费回暖提供了支撑。报告里还特别提到了高净值人群，他们的消费劲儿比中产阶层强多了。胡润百富的数据显示，2024年虽然高净值家庭总数稍微少了一点，但做生意的还是占了大头。比起中产，有钱人对以后的日子更有信心，更愿意花钱买好东西。还有Z世代的年轻人，“超级精锐”群体特别有活力，买东西看的是产品好坏和供给多不多，不太受大环境影响，尤其是对智能产品和高端食材特别感兴趣。具体来说，奢侈品行业在2025年第三季度就开始好转了。像LVMH、Prada这些品牌在亚太地区，特别是中国这块儿的收入增长明显变好了。各大奢侈品牌也都在拼命往中国跑，北京上海这些大城市开店开得特别勤，看得出来对咱们国家市场很有信心。高端商场也跟着一起好转起来。太古地产那些商场租出去的比例一直很高，销售额也一直在涨。华润万象生活的购物中心生意也很稳当，会员越来越多了，还新来了不少新兴产业的人做会员。恒隆地产的商场表现稍微慢一点，但也在慢慢变好了。免税消费也有好消息了。海南离岛免税销售额在2025年9月终于实现了18个月以来的第一次增长。后来两个月增速更快了。虽然来买东西的人少了点，但每个人花的钱多了不少。这说明消费者结构变了，大家更愿意花钱买好东西。博彩行业也是高端消费的一个风向标。澳门博彩毛收入从第二季度开始就一直在两位数增长呢。就算是淡季11月表现也不错。来旅游的人越来越多，五星级酒店住的人也多了，价格也比别的酒店高。这说明那些有钱人在花钱方面更活跃了。总之从2025年开始，经济环境变好、股市回暖、企业也赚钱了，高端消费市场就慢慢走出低谷了。特别是那些有钱的年轻人成了推动复苏的主力军。不管是奢侈品还是免税店和博彩业，都在经历一次由消费升级带来的结构性修复呢！