问题：传统业务增长乏力，转型势在必行 作为百年日化企业，联合利华近年来受到食品业务增速放缓的影响。在消费升级加快、传统快消市场趋于饱和的背景下，美妆与健康等高毛利板块逐渐成为新的增长引擎。2025财年数据显示，其美容与健康及个人护理业务营收占比已超过51%，首次高于食品板块，转型方向继续明确。 原因：聚焦高增长赛道，优化资源配置 为适应市场变化，联合利华持续推进业务聚焦与资产调整。公司计划在2025年底将冰淇淋业务拆分并独立上市，同时陆续出售Graze等非核心食品品牌，累计回笼资金约10至15亿欧元。与之同步，集团加大在美妆领域的收购力度，近三年完成12笔交易，覆盖护肤、彩妆等高增长细分赛道。通过并购补强高端美妆能力后，联合利华的全球市场位置也从第三梯队提升至第二梯队。 影响：业绩提升显著，但挑战犹存 战略调整已带来阶段性成果。2025财年，美容与健康业务销售增速持续高于集团平均水平，中国区表现尤为突出，多芬、凡士林等品牌线上GMV突破20亿元。但转型仍面临现实压力：消费者对联合利华的认知长期偏向家庭日化，高端美妆的品牌接受度仍需时间培育；同时，频繁并购带来的组织与品牌融合、以及供应链与研发能力的补齐，都意味着长期投入与磨合。 对策：高端化战略与数字化营销双管齐下 为加速品牌升级，联合利华CEO费尔南多·费尔南德斯提出“高端化30品牌计划”，目标是在2028年前将高端业务占比提升至50%。在营销端，公司计划提高社交媒体投入，将社媒预算占比从30%提升至50%，并扩大与内容创作者的合作，尤其在印度、巴西等新兴市场推行“一区一名网红”策略，以更精准触达年轻人群。 前景：机遇与风险并存 短期内，资源倾斜与资本运作能力为联合利华美妆业务扩张提供了支撑。但长期成效仍取决于能否打破消费者心智壁垒，推动品牌形象从“大众日化”向“高端美妆”转变。行业分析认为，在消费分化与渠道碎片化持续加深的环境下，联合利华需要在业绩压力与品牌长期建设之间找到平衡，才能在竞争激烈的美妆市场站稳位置。
在全球消费品行业从“铺货扩张”转向“价值竞争”的趋势下，联合利华通过资产瘦身实现战略聚焦、以并购补齐能力短板，是对市场变化的主动应对；未来的关键不仅在于资本运作效率，更在于能否以长期投入夯实产品力与品牌力，在高端化、数字化与本地化之间形成可持续的平衡。