中国人民银行日前国新办新闻发布会上宣布，将根据当前经济金融形势需要，先行推出两上政策措施，更加大对实体经济的金融支持力度。这多项政策组合拳的出台，反映了央行稳增长、促改革、防风险中的政策取向。 在结构性货币政策工具上，央行决定下调各类结构性货币政策工具利率25个基点。其中，各类再贷款一年期利率从1.5%下调至1.25%，其他期限档次利率同步调整。同时，央行会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%，支持推动商办、房地产市场去库存。这些措施旨提高银行在重点领域信贷投放的积极性，进一步助力经济结构转型优化。 为加大对中小微企业的金融支持力度，央行增加支农支小再贷款额度5000亿元，并将支农支小再贷款额度与再贴现额度打通使用。更为重要的是，央行在支农支小再贷款项下设立民营企业再贷款，额度达1万亿元，引导地方法人金融机构进一步聚焦重点，加力支持民营中小微企业。民营企业再贷款的期限、利率、发放方式等与现行支农支小再贷款一致，该举措有助于缓解民营企业融资难、融资贵问题。 央行副行长邹澜在发布会上表示，从今年看降准降息仍有一定的空间。从法定存款准备金率看，目前金融机构的法定存款准备金率平均为6.3%，降准仍然有进一步调整的空间。从政策利率看，外部约束上，人民币汇率比较稳定，美元处于降息通道，总体来看汇率不构成很强的约束。内部约束方面，2025年以来银行净息差已经出现企稳的迹象，连续两个季度保持1.42%。2026年还有规模较大的三年期及五年期等长期存款到期重定价，央行下调的各项再贷款利率有助于降低银行付息成本、稳定净息差，为进一步降息创造了一定空间。 从金融数据看，适度宽松的货币政策已经显现成效。央行发布的金融统计数据显示，2025年全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元。2025年12月末，广义货币M2余额340.29万亿元，同比增长8.5%；人民币贷款余额271.91万亿元，同比增长6.4%。这些数据表明，适度宽松的货币政策有力支持了实体经济的稳定增长。 在外汇市场上，国家外汇局表示，过去一年外汇市场供求基本平衡，预期总体平稳，保持较强的韧性和活力。2025年企业、个人等跨境收入和支出总计15.6万亿美元，比2024年增长近10%。跨境资金由年初的净流出转为净流入，全年净流入3021亿美元，银行结售汇顺差1966亿美元。这表明我国外汇市场运行平稳，跨境资金流动趋于均衡。
货币政策的关键不于“出手多少”，而在于“是否更有效”。在内外环境仍存在不确定性的背景下，结构性工具降息与定向增量安排说明了稳中求进的思路：一上以更低成本、更精准的方式托底实体经济，另一方面通过制度与机制优化提升金融资源配置效率。随着政策效应逐步传导，市场更关注信心修复与预期改善的持续积累，以更扎实的内生动力支撑经济运行在合理区间向好发展。